شهدت سوق العملات المشفرة عددًا من الأحداث التاريخية في أبريل، بما في ذلك التنصيف الرابع للبيتكوين الذي طال انتظاره، وإطلاق بروتوكول رونز، وأول مزاد إبيك ساتوشي على الإطلاق. وعلى الرغم من جذب اهتمام كبير، إلا أن التوترات الجيوسياسية والشكوك الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة أبقت حركة البيتكوين الاتجاهية في حالة ترقب.

في غضون ذلك، شهدت الإيثيريوم والألتكوينات ديناميكيات متفاوتة، حيث شهدت الإيثيريوم مستوى منخفضًا من الغاز إلى جانب مستوى قياسي مرتفع من تخزين الإيثيريوم، وأظهرت الألتكوينات ركودًا على الرغم من التدفقات القوية للعملات المستقرة. نعتقد أن مشهد العملات المشفرة في أبريل أكد على سوق حذرة ولكنها ذات سيولة جيدة مهيأة لتحولات محتملة تعتمد على الإشارات الاقتصادية والتجارية الأوسع.

التنصيف المنتظر للبيتكوين

حدث التنصيف الرابع للبيتكوين الذي طال انتظاره في 20 أبريل 2024، مما أدى إلى تقليل مكافآت الكتل التي يحصل عليها المعدنون من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بدءًا من الكتلة رقم 840,000. تذبذب سعر البيتكوين في نطاق 59,000 دولار إلى 73,700 دولار منذ نهاية فبراير وقد أعاد اختبار مستوى الدعم عند 60,000 دولار عدة مرات. كما صاحب هذا التوحيد صافي تدفقات خارجة لصناديق الاستثمار المتداولة بأكثر من 340 مليون دولار في أبريل.

من وجهة نظرنا، يبدو أن السوق يتداول الوقت مقابل المساحة. في حين أن التصحيحات على المدى القريب ممكنة بسبب التدفقات الخارجة لصناديق الاستثمار المتداولة وتأجيل خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، نعتقد أن تدفق الأموال المؤسسية وتحسن الأساسيات في قطاع العملات المشفرة أمر حتمي على المدى المتوسط إلى الطويل.

استقرار التقلبات قد يشير إلى اختراق وشيك

بعد تجربة ظروف سوق متقلبة في مارس، انخفض تقلب البيتكوين بسرعة، ليصل إلى مستويات قريبة من تلك التي شوهدت في بداية العام. من ملاحظتنا، يميل السوق إلى الخروج من النطاق بعد حوالي 15 إلى 40 يومًا عندما يستقر التقلب بعد فترة من التذبذب. حاليًا، ظل التقلب عند مستوى منخفض لمدة شهر تقريبًا. نعتقد أن البيتكوين سيظهر اتجاهًا أوضح في أوائل إلى منتصف مايو.

أول مزاد ساتوشي ملحمي على الإطلاق

لم يشكل تعدين الكتلة رقم 840,000 بواسطة ViaBTC علامة على التنصيف فحسب، بل شمل أيضًا إدخال واحدة من "الساتوشي الملحمية" الأربعة في السوق. نظمت CoinEx أول مزاد على الإطلاق لهذه الساتوشي الملحمية، والذي شهد مشاركة كبيرة وانتهى بفوز مجتمع NFT للبيتكوين يُدعى Blob. من المتوقع أن تمهد هذه المعلمة الطريق لتطبيقات جديدة داخل شبكة البيتكوين، مما يعكس الفائدة المتزايدة وتقييم الساتوشي النادرة.

ولادة بروتوكول Runes

شهد حدث التنصيف الرابع أيضًا ولادة بروتوكول Runes. بعد الإطلاق، جذبت رموز Runes بسرعة انتباه السوق، حيث وصلت القيمة السوقية إلى أكثر من 900 مليون دولار مع أكثر من 450,000 حامل اعتبارًا من 30 أبريل 2024. انعكس الحماس المحيط بإنشاء وسك رموز Runes في ارتفاع رسوم المعاملات. في أعلى نقطة لها، تصاعدت رسوم معاملات البيتكوين المتوسطة إلى أكثر من 1,900 ساتوشي لكل بايت افتراضي sat/vB. ومع ذلك، بحلول نهاية الشهر، عادت الرسوم إلى النطاق الأكثر نموذجية من 20-30 sat/vB.

التأثيرات الجيوسياسية والاقتصادية الكلية الأمريكية

على عكس أحداث التنصيف السابقة، التي حدثت في بيئة ذات أسعار فائدة منخفضة مع وجود سياسات التيسير النقدي العالمي، نعتقد أن البيتكوين سيواجه على الأرجح خلفية اقتصادية كلية أكثر تحديًا في الدورة القادمة. في حين أن السوق لا يزال يتوقع خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، هناك عوامل متعددة مختلطة تؤثر على معنويات السوق. تشمل هذه العوامل التحول في مقاييس مؤشر أسعار المستهلك منذ يناير، واحتمال استئناف حرب تجارية بين الولايات المتحدة والصين، والانتخابات الرئاسية الأمريكية القادمة، وبيئة أسعار الفائدة المرتفعة السائدة. من الجدير بالذكر أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقف حاليًا عند 4.6٪، وهو أعلى مستوى شهده تاريخ البيتكوين على الإطلاق. كما أضافت التوترات الجيوسياسية المستمرة تعقيدًا إضافيًا إلى سوق العملات المشفرة، بدءًا من الحرب الأوكرانية الروسية والصراع الإسرائيلي الفلسطيني وصولاً إلى حالة عدم اليقين بشأن بحر الصين الجنوبي.

السيولة الوفيرة المستعدة للعمل: صمت الإيثيريوم

على الرغم من تسليط الضوء على البيتكوين في أبريل وتأخر أداء الإيثيريوم، كشفت البيانات على السلسلة أن العديد من الحيتان قد قاموا بتجميع كميات كبيرة من الإيثيريوم خلال الشهر. كما شهد أبريل انخفاضًا في رسوم الغاز، والتي انخفضت إلى ما دون 10 غوي في يوم تنصيف البيتكوين.

تتوافق هذه الفترة من الرسوم المنخفضة أيضًا مع المستوى القياسي المرتفع لعملة الإيثيريوم المرهونة، حيث أن أكثر من 26% من عملة الإيثيريوم المتداولة مرهونة، مما يساهم في تقليل النشاط على السلسلة. علاوة على ذلك، وصلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لبروتوكولات الرهن السائل وإعادة الرهن الرائدة إلى ارتفاعات مثيرة للإعجاب، بلغت 39 مليار دولار و14 مليار دولار على التوالي. من وجهة نظرنا، قد تمثل بيئة الغاز المنخفضة فرصة استراتيجية للمستثمرين للمشاركة في الأنشطة والمراكز المعتمدة على الإيثيريوم.

العملات المستقرة غير المستقرة

على مدار الأشهر الستة الماضية، أظهرت العملات المستقرة نموًا ملحوظًا، حيث وصلت القيمة السوقية المجمعة لـ USDC و USDT إلى مستوى غير مسبوق بلغ 140 مليار دولار. هذا الرقم لا يتجاوز فقط ذروة القيمة السوقية للعملات المستقرة التي شوهدت خلال سوق الصعود في عام 2022، بل يؤكد أيضًا على التدفق الصافي المستمر للأموال إلى سوق العملات المشفرة.

عندما واجه البيتكوين تراجعًا وتزايدت حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي، تحول شعور السوق بشكل كبير نحو تجنب المخاطر، مما أدى إلى تصفية واسعة النطاق للعملات البديلة. لوحظ هذا السلوك الحذر بين الداخلين الجدد إلى السوق واللاعبين الحاليين على حد سواء، الذين اختاروا استراتيجية الانتظار والترقب الحذرة في مواجهة عدم الاستقرار الاقتصادي الكلي.

على الرغم من هذا التراجع الظاهر في أداء السوق، إلا أن السيولة الأساسية تظل قوية، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق لا يغادرون بل ينتظرون الوقت المناسب لإعادة المشاركة. نتوقع أنه بمجرد أن يحدد البيتكوين اتجاهًا واضحًا وتستقر بيئة السوق الأوسع، من المحتمل أن تنتقل هذه الأموال نحو قطاع العملات البديلة، مما قد يحفز تدفقات كبيرة نحو الأصول عالية الجودة. إذا انخفض سعر البيتكوين، قد تظهر فرص شراء جذابة، بينما قد يؤدي استئناف الاتجاه الصعودي إلى إشعال ارتفاع، مما يشجع المستثمرين على مطاردة الزخم. البيانات الاقتصادية والأحداث التي يجب مراقبتها في مايو 2024

إخلاء المسؤولية

المحتوى المقدم في هذا التقرير هو لأغراض توضيحية فقط ويهدف إلى تقديم رؤى حول سوق العملات المشفرة. إنه ليس، ولا ينبغي تفسيره على أنه، نصيحة استثمارية أو توصيات. المعلومات الواردة هنا مبنية على مصادر يُعتقد أنها موثوقة؛ ومع ذلك، نحن لا نضمن دقتها أو اكتمالها أو ملاءمتها لأي غرض، ولا ينبغي الاعتماد عليها على هذا النحو. أي آراء معبر عنها تعكس حكمًا في تاريخ النشر وهي عرضة للتغيير دون إشعار. ينصح القراء بإجراء أبحاثهم الخاصة والعناية الواجبة و، عند الاقتضاء، طلب المشورة المهنية قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. يخلي مؤلفو وناشرو هذا التقرير مسؤوليتهم عن أي خسارة أو ضرر ناشئ عن استخدام المعلومات المقدمة.

قم بإجراء بحثك الخاص.

حول CoinEx

تأسست CoinEx في عام 2017، وهي بورصة عملات مشفرة عالمية ملتزمة بجعل التداول أسهل. توفر المنصة مجموعة من الخدمات، بما في ذلك التداول الفوري والهامشي، والعقود الآجلة، والمبادلات، وحساب صنع السوق، وخدمات الإدارة المالية لأكثر من 5 ملايين مستخدم في أكثر من 200 دولة ومنطقة.

منذ تأسيسها، التزمت CoinEx بثبات بمبدأ خدمة "العملاء أولاً". وبنية صادقة لرعاية بيئة تداول للعملات المشفرة عادلة ومحترمة وآمنة، تمكّن CoinEx الأفراد ذوي مستويات الخبرة المختلفة من الوصول بسهولة إلى عالم العملات المشفرة من خلال تقديم منتجات سهلة الاستخدام.

حول معهد أبحاث كوين اكس

معهد أبحاث كوين اكس هو الذراع البحثي لبورصة CoinEx، مكرس لتقديم تحليلات متعمقة وتقارير بحثية عن صناعة البلوكتشين والعملات المشفرة.

يقدم الفريق للمستخدمين رؤى سوقية احترافية من خلال تتبع اتجاهات السوق، وتحليل الأوراق البيضاء للمشاريع والوثائق التقنية، وتقييم فرق المشاريع وآفاق التطوير، وما إلى ذلك. تغطي تقاريرنا الأسواق الكلية، وتقنية البلوكتشين، والأصول الرقمية، وDeFi، وNFTs، ومجالات أخرى في أشكال مختلفة من المنشورات البحثية.

لمشاهدة المزيد من تقارير ورؤى معهد أبحاث كوين اكس، قم بزيارة CoinEx Insight.

النشرة الشهرية للماكرو (أبريل)