این مقاله استیبل کوین‌های غیرمتمرکز و مدل‌های آنها در بازار امروز رمزارزها را توضیح می‌دهد و با مقایسه مزایا و معایب آنها، روشی برای ارزیابی استیبل کوین‌های غیرمتمرکز ارائه می‌کند. امیدواریم از چارچوب یادگیری استیبل کوین‌های غیرمتمرکز که در زیر نشان داده شده است بهره‌مند شوید.

آمارهای ارائه شده در این مقاله از جولای 2021 تا 7 فوریه 2022 ثبت شده‌اند. ما بر روی استیبل کوین‌های غیرمتمرکز با عرضه کل بیش از 100 میلیون دلار تمرکز کرده‌ایم که عملکرد بازار آنها را از سقوط 19 می تا سقوط‌های اخیر پوشش می‌دهد. به طور خاص، مشاهدات عادی بازار شش ماه از 1 جولای تا 31 دسامبر 2021 را پوشش می‌دهد، در حالی که آمار بازار از 19 ژانویه تا 2 فوریه برای آزمایش‌های استرس در نظر گرفته شده است (در این دوره، قیمت بیت‌کوین حدود 23٪ سقوط کرد و پروتکل‌های دیفای شاهد نقدشوندگی گسترده بودند که آن را به زمان مناسبی برای آزمایش‌های استرس تبدیل می‌کند).

استیبل کوین غیرمتمرکز چیست؟

قیمت‌ها توسط عرضه و تقاضا تعیین می‌شوند. اساساً، ارزها نیز نوعی کالا هستند، که به این معنی است که قیمت آنها نیز از اصلی‌ترین اصل اقتصادی پیروی می‌کند. در مورد ارزهای قانونی در دنیای واقعی، کشورها به بانک‌های مرکزی و سیاست‌های مالی متکی هستند تا تعادل پویای عرضه و تقاضای پولی را حفظ کنند و قیمت آن را تثبیت کنند. با این کار، قدرت خرید ارزهای قانونی در محدوده نسبتاً قابل پیش‌بینی نوسان حفظ می‌شود.

در فضای بلاکچین، پروتکل‌های استیبل کوین غیرمتمرکز نقش تنظیم‌کننده‌های مرکزی را ایفا می‌کنند و انتشار و ثبات استیبل کوین‌های خود را از طریق قراردادهای هوشمند کنترل می‌کنند، که با تنظیم دقیق پارامترهای اصلی پروتکل (مانند نرخ وثیقه‌گذاری، نسبت سکه‌های مورد نیاز برای ضرب، حق الضرب) عرضه و تقاضای استیبل کوین را تنظیم می‌کنند تا اطمینان حاصل شود که استیبل کوین به طور پایدار به ارز هدف متصل است.

عوامل مورد توجه هنگام بررسی پروتکل‌های استیبل کوین غیرمتمرکز

هنگام تحلیل پروتکل‌های استیبل کوین غیرمتمرکز، باید سه عامل را در نظر گرفت:

ثبات: آیا یک استیبل کوین به ارز قانونی هدف متصل است و آیا انحراف در محدوده قابل قبول است؛
نرخ استفاده از دارایی‌ها: مکانیزم اساسی اکثر استیبل کوین‌های غیرمتمرکز چاپ پول بیشتر با استفاده از پول است و کارایی سرمایه این فرآیند نیز یک دارایی عمده برای پروتکل‌ها است؛
قدرت درآمدزایی پروتکل‌ها: چگونگی سودآوری یک پروتکل از انتشار استیبل کوین‌ها و منبع و ثبات درآمد.

چشم‌انداز بازار

بیایید با یک نمای کلی سریع از بازار فعلی استیبل کوین شروع کنیم. بیشتر استیبل کوین‌های منتشر شده در بازار USDC و USDT هستند که 74٪ از کل عرضه تمام استیبل کوین‌ها را تشکیل می‌دهند، در حالی که 16٪ توسط استیبل کوین‌های غیرمتمرکز اشغال شده است. در همین حال، USDT 84٪ از کل حجم معاملات ثبت شده توسط بازار را تشکیل داد. به طور کلی، نسبت استیبل کوین‌های غیرمتمرکز در کل ارزش بازار همه استیبل کوین‌ها چندان بالا نیست و آنها نیز کمتر معامله می‌شوند. با وجود این، از منظر رشد، سهم بازار استیبل کوین‌های غیرمتمرکز در حال افزایش است.

[ادامه ترجمه به دلیل محدودیت کاراکتر در پاسخ بعدی ارائه می‌شود]

تحلیل بازار کوین‌اکس: بررسی استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز (۱)