Qu'est-ce qu'un AMM (Automated Market Maker) ?

Dans l'univers de la finance décentralisée (DeFi) et du trading de cryptomonnaies, l'Automated Market Maker (AMM) est un concept fondamental qui a transformé la façon dont les tokens sont échangés. Les AMM sont des plateformes décentralisées qui permettent aux utilisateurs d'échanger ou de permuter des tokens sans dépendre des carnets d'ordres traditionnels ou d'intermédiaires.

Caractéristiques principales des AMM

La caractéristique principale des AMM est leur capacité à fournir de la liquidité aux marchés de cryptomonnaies sans nécessiter de contrepartie centrale. Au lieu d'apparier les ordres d'achat et de vente entre utilisateurs, les AMM s'appuient sur des algorithmes et des contrats intelligents pour exécuter automatiquement les transactions selon des règles prédéfinies.

Pools de liquidité

Les AMM y parviennent en utilisant des pools de liquidité, qui sont des réserves de tokens verrouillés dans des contrats intelligents. Ces pools garantissent qu'il y a suffisamment de tokens disponibles des deux côtés d'une transaction pour faciliter les échanges instantanés. Les fournisseurs de liquidité peuvent déposer leurs tokens dans ces pools et gagner des frais proportionnels à leur part de liquidité fournie.

Formule du produit constant

Le mécanisme central qui anime un AMM est la formule du produit constant, également connue sous le nom de x*y=k ou "courbe de liaison". Cette formule définit une relation mathématique entre les quantités de tokens dans un pool de liquidité. Lors des échanges, le produit des quantités de tokens de chaque côté reste constant. Cette conception permet des ajustements automatiques des prix basés sur l'offre et la demande des tokens.

Avantages des AMM

Les AMM offrent plusieurs avantages par rapport aux mécanismes de trading traditionnels. Ils fournissent de la liquidité aux marchés de tokens 24h/24 et 7j/7, sans nécessiter d'appariement direct entre acheteurs et vendeurs. Cela a rendu le trading plus efficace, plus rapide et moins dépendant de la profondeur du marché et du carnet d'ordres.

Décentralisation et transparence

De plus, les AMM maintiennent un haut niveau de décentralisation et de transparence. Comme ils sont construits sur la technologie blockchain, toutes les transactions et interactions sont enregistrées sur un registre public transparent et immuable.

Limites des AMM

Cependant, les AMM présentent aussi certaines limites. Une préoccupation majeure est la perte impermanente, qui survient lorsque le rapport de prix entre les tokens dans un pool de liquidité change. Les fournisseurs de liquidité peuvent subir des pertes temporaires en raison de la nature dynamique de l'apport de liquidité.

Plateformes AMM populaires

Néanmoins, les AMM se sont révélés révolutionnaires dans l'espace DeFi, avec des plateformes comme Uniswap, SushiSwap et PancakeSwap qui ont gagné une popularité significative. Ces plateformes n'ont pas seulement démocratisé le trading de tokens, mais ont également ouvert la voie à des produits financiers innovants tels que le yield farming, le prêt décentralisé et les échanges décentralisés.

Concepts et argot crypto

AMM (Teneur de marché automatisé)