À propos d'Uniswap (UNI)

Qu’est-ce qu’Uniswap ?

Uniswap est un protocole d'échange décentralisé (DEX) bien connu construit sur la blockchain Ethereum. Il est largement considéré comme la plus grande bourse de crypto-monnaie décentralisée au monde en termes de volume de transactions. Uniswap permet aux utilisateurs d'échanger des jetons sans l'intervention d'un intermédiaire, grâce à son système de teneur de marché automatisé (AMM). Le système est basé sur un ensemble de contrats intelligents immuables en chaîne qui facilitent les transactions peer-to-peer.

Uniswap est populaire pour sa liquidité élevée et son glissement minimal, ce qui en fait un choix de premier ordre pour les investisseurs cherchant à échanger des jetons Ethereum et ERC-20. Il prend également en charge diverses blockchains, notamment BNB Smart Chain, Arbitrum, Optimism, Polygon et Celo. Cette large gamme de blockchains prises en charge fait d'Uniswap un protocole de trading décentralisé de premier plan dans l'écosystème DeFi.

En termes de relation avec Uniswap Labs, Uniswap Labs est un studio de développement de logiciels spécialisé dans la création et la maintenance de produits liés au protocole Uniswap. Uniswap Labs peut générer des revenus grâce à des produits utilisateurs frontaux conformes basés sur des protocoles ouverts.

Historique de développement d'Uniswap (UNI)

Origine et Uniswap V1 (2016-2018)

Les origines d’Uniswap remontent à 2016, inspirées par la vision de Vitalik Buterin pour les échanges décentralisés. Exploité par Hayden Adams en 2018 grâce à une subvention de 100 000 $ de la Fondation Ethereum, Uniswap V1 résout les problèmes de liquidité des échanges de carnets de commandes. Son concept révolutionnaire permet à quiconque de devenir un teneur de marché en fournissant des actifs au pool et en gagnant des frais basés sur l'activité de négociation.

Uniswap V2 : Extension (2018-2020)

Lancé en mai 2020, Uniswap V2 étend son prédécesseur en introduisant les swaps ERC-20/ERC-20, les oracles de prix et les swaps éclair. Cette mise à niveau améliore la flexibilité des fournisseurs de liquidité, l'offre de prix décentralisée et l'efficacité des transactions, favorisant ainsi un écosystème plus dynamique et plus accessible.

Uniswap V3 : Liquidité et diversité sur mesure (2020-2021)

Mai 2021 marque l'arrivée d'Uniswap V3, axé sur la liquidité centralisée et plusieurs niveaux de frais. Cette mise à niveau donne aux fournisseurs de liquidité un contrôle granulaire sur l'allocation du capital, optimisant ainsi le risque et le rendement. L'introduction de diverses options de frais améliore la rémunération en fonction des différents niveaux de risque de chaque paire d'actifs.

Uniswap V4 : créer une ère de personnalisation (2021-2023)

Uniswap V4 sera lancé en juin 2023, s'appuyant sur le succès de la V3 et inaugurant une nouvelle ère de personnalisation. Les fonctionnalités notables incluent une liquidité personnalisable avec des crochets, des crochets d'action pour exprimer le contrôle et une architecture singleton efficace pour réduire les coûts de gaz. Uniswap V4 rétablit la prise en charge native de l'ETH, élimine le besoin d'encapsulation avant la transaction et introduit un modèle de gouvernance avec des décisions pilotées par la communauté.

UniswapX : frais d'interface, frontières futures et au-delà (à partir de 2023)

En juillet 2023, UniswapX a émergé et est actuellement en version bêta sur Ethereum et prêt à se développer. Des frais d'interface seront introduits en octobre 2023 pour fournir un financement durable à Uniswap Labs. L’équipe continue d’explorer de nouvelles frontières et devrait lancer Uniswap V4 après la mise à niveau d’Ethereum Dencun début 2024, apportant ainsi davantage d’innovation dans le domaine du commerce décentralisé.

Comment fonctionne Uniswap (UNI) ?

Protocole Uniswap par rapport au marché général

Le protocole Uniswap est un système commercial décentralisé fonctionnant sur la blockchain Ethereum, qui diffère du marché général sur plusieurs points.

Premièrement, Uniswap est un protocole sans autorisation, ce qui signifie que n'importe qui peut participer en tant que teneur de marché et gagner des frais. Cela contraste fortement avec les échanges traditionnels, qui ont souvent des contrôleurs qui peuvent exclure certains projets ou utilisateurs.

De plus, Uniswap adopte un modèle de teneur de marché automatisé (AMM), en particulier un AMM à produit constant. Cela signifie que le protocole exige que le produit des deux réserves d’actifs reste constant à tout moment. Sur les marchés traditionnels, les teneurs de marché fixent les prix en fonction de l'offre et de la demande, tandis que sur Uniswap, les prix sont déterminés par un algorithme sur la base d'un ratio de réserves d'actifs.

Enfin, Uniswap V3 introduit le concept de liquidité concentrée, dans lequel les fournisseurs de liquidité peuvent choisir la fourchette de prix dans laquelle leur liquidité est concentrée. Cela permet des spreads plus serrés et une meilleure efficacité du capital pour les fournisseurs de liquidité. Sur les marchés traditionnels, les fournisseurs de liquidité n’ont pas ce niveau de contrôle sur leur approvisionnement en liquidité. Uniswap V3 propose également différentes structures de frais pour différentes fourchettes de prix, permettant aux fournisseurs de liquidité de percevoir des frais plus élevés lorsque le marché se négocie dans la fourchette de leur choix. Il s'agit d'une caractéristique unique d'Uniswap qui n'est pas courante sur les marchés traditionnels.

Comment fonctionne le protocole Uniswap V2

Uniswap V2 fonctionne sur des principes open source et utilise une formule de produit constante pour garantir des transactions sans confiance, sécurisées et résistantes à la censure. Chaque contrat intelligent supervise un pool de liquidité de deux jetons ERC-20, permettant à quiconque de devenir un fournisseur de liquidité (LP) en déposant une valeur équivalente en échange d'une part proportionnelle du LP.

La formule « produit constant » d'Uniswap V2 est exprimée sous la forme x * y = k, qui maintient le solde de réserve de la paire de devises pendant la transaction. Les frais de 0,30 % ajoutés à la réserve profitent au LP et peuvent potentiellement évoluer vers des frais de 0,25 % et des frais de 0,05 % pour l'ensemble du contrat. Les swaps Flash permettent le retrait gratuit des jetons ERC-20, l'exécution de code arbitraire et le paiement à la fin de la transaction.

Avec une architecture cœur/auxiliaire, Uniswap V2 améliore la flexibilité et l'évolutivité. Les améliorations techniques incluent le passage à Solidity, l'utilisation de CREATE2 pour la génération déterministe d'adresses de pool et une gestion flexible des jetons ERC-20 à « retour manquant ». Le mécanisme de frais de protocole activé par une gouvernance décentralisée met l’accent sur la durabilité.

Comment fonctionne le protocole Uniswap V3

Uniswap V3 introduit le concept de liquidité centralisée, permettant aux fournisseurs de liquidité (LP) d'allouer des fonds dans une fourchette de prix personnalisée et d'améliorer l'efficacité du capital. Contrairement aux versions précédentes, les LP peuvent créer plusieurs positions par pool, façonnant ainsi des courbes de prix personnalisées. Le concept de ticks, les limites entre les fourchettes de prix, garantit une liquidité active et les LP peuvent créer des positions non fongibles avec des niveaux de frais spécifiques.

L'amélioration de l'efficacité du capital est évidente, car LP peut fournir la même profondeur de liquidité qu'Uniswap v2 avec moins de capital, optimisant ainsi l'exposition au risque. L'introduction d'ordres range permet aux commanditaires de fixer des limites sur des prix spécifiques, améliorant ainsi la flexibilité des transactions. Les positions sont exprimées en jetons non fongibles et des niveaux de frais flexibles (0,05 %, 0,30 % et 1,00 %) s'adaptent à diverses fluctuations de paires de devises. La gouvernance peut activer des frais de protocole, avec une flexibilité allant de 10 % à 25 % des frais LP.

De plus, Uniswap V3 propose des oracles avancés, des calculs améliorés du prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) sur 9 jours et des coûts de gaz réduits par rapport à la v2.

Dans l'ensemble, Uniswap v3 vise à améliorer le contrôle des LP, l'efficacité du capital et la flexibilité des transactions dans la finance décentralisée.

Comment fonctionne le protocole Uniswap V4

Une caractéristique clé d'Uniswap V4 est l'introduction de « hooks », qui sont des contrats externes qui permettent aux fournisseurs de liquidité de personnaliser les pools de teneurs de marché automatisés (AMM). Ces hooks exécutent une logique spécifique à des moments clés du cycle de vie du pool, permettant des innovations telles que des frais dynamiques, des ordres de prix en chaîne et des teneurs de marché moyens pondérés dans le temps (TWAMM).

Le protocole prend en charge huit action hooks, offrant un contrôle expressif pendant l'exécution. Les frais de négociation et de retrait de liquidités peuvent être gérés par des hooks afin de répartir les frais de manière flexible entre toutes les parties, y compris les fournisseurs de liquidités et les traders. Uniswap V4 adopte une architecture de contrat « singleton » efficace pour centraliser tous les pools dans un seul contrat intelligent, réduisant ainsi considérablement les coûts de gaz pour la création de pools et les transactions multi-pools. L'efficacité est encore améliorée grâce à la « comptabilité flash » qui transfère les actifs uniquement sur le solde net, réduisant ainsi les coûts du gaz.

De plus, Uniswap V4 réintroduit la prise en charge de l'ETH natif dans les paires de trading, de sorte que les utilisateurs n'ont pas besoin de conditionner l'ETH avant de négocier.

Utilisation et distribution des jetons

Utilisation des jetons

UNI est le jeton de gouvernance d'Uniswap et a de multiples utilisations dans l'écosystème. Les détenteurs d'UNI sont initialement attribués aux membres de la communauté, aux équipes, aux investisseurs et aux conseillers et bénéficient de droits de gouvernance pour influencer les décisions par le biais de propositions. Le programme d'extraction de liquidité incite les utilisateurs en fournissant un certain pourcentage de récompenses UNI en fonction de leur niveau de participation. La fonctionnalité Timelock garantit un modèle de mise à niveau planifié avec un délai spécifié. En outre, le Trésor communautaire est financé par des subventions d'UNI pour soutenir les initiatives, les subventions et l'extraction de liquidités en cours, favorisant ainsi la contribution et la participation continues à l'écosystème Uniswap.

Distribution de jetons

1 milliard de jetons UNI ont été émis lors de la création et seront progressivement disponibles pour une utilisation sur 4 ans.

Qu'est-ce qui rend Uniswap (UNI) précieux ?

Uniswap (UNI) est une crypto-monnaie précieuse en raison de sa forte adéquation produit-marché, de ses capacités de génération de revenus et de son potentiel d'appréciation de la valeur future. Malgré les critiques pour son manque d’accumulation de valeur directe et d’utilité, Uniswap s’est imposé comme un leader dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi).

L'un des facteurs clés affectant la valeur d'Uniswap est sa génération de revenus. Uniswap continue de générer des revenus importants, organiques et réels, et non dus à des incitations symboliques. Ces revenus sont principalement distribués aux fournisseurs de liquidité (LP), encourageant ainsi l'apport de liquidités sur la plateforme. Bien que ces revenus ne profitent pas directement aux détenteurs de jetons UNI, ils démontrent une base d’utilisateurs solide et la capacité de la plateforme à générer des revenus durables.

De plus, Uniswap a trouvé une solide adéquation produit-marché, ce qui en fait un choix de premier ordre pour les investisseurs cherchant à échanger des jetons Ethereum et ERC-20. Il présente une liquidité élevée et un glissement minimal, qui sont des facteurs cruciaux pour les traders. De plus, Uniswap a une forte valeur de marque et bénéficie d'une part de marché importante dans le domaine des échanges décentralisés (DEX). Sa régularité et sa croissance efficace des ventes ont également contribué à son succès.

Cependant, il convient de noter que les détenteurs de tokens UNI ne bénéficient actuellement pas directement des revenus de la plateforme. Le seul cas d’utilisation du jeton est de participer au processus de gouvernance. Cela a déclenché des discussions sur la mise en œuvre d’un changement de frais qui permettrait aux détenteurs de jetons de bénéficier des revenus de la plateforme. Si sa mise en œuvre est réussie, cela pourrait augmenter la valeur des jetons UNI et offrir des avantages immédiats aux détenteurs de jetons.

Points forts

• Février 2023 : Uniswap a annoncé qu'il prendrait en charge l'utilisation de jetons ERC-20 autres que l'ETH pour acheter du NFT, offrant ainsi aux utilisateurs plus de choix sur son marché NFT.
• Mars 2023 : Uniswap lance Mini Portfolio, permettant aux utilisateurs de visualiser visuellement leurs avoirs en jetons, NFT, activités et pools LP.
• Juillet 2023 : Uniswap lance UniswapX, un protocole non dépositaire basé sur une vente aux enchères néerlandaise conçu pour regrouper les sources de liquidité, empêcher le MEV et fournir des transactions de gaz gratuites.
• Septembre 2023 : Uniswap introduit la fonction « Protection des transactions » dans le portefeuille Uniswap pour empêcher les attaques frontales et sandwich ; La Fondation Uniswap lance « Uniswap University », un fournisseur de liquidité Uniswap v3 conçu pour les débutants et les expérimentés. Une plateforme éducative conçue par des auteurs.
• Novembre 2023 : Talos, une plateforme de trading de crypto-monnaies de niveau institutionnel, s'intègre à Uniswap, marquant la première intégration d'Uniswap Labs avec des API de niveau entreprise ; Uniswap lance officiellement une application mobile pour les utilisateurs d'Android afin d'améliorer l'accessibilité et de fournir un accès cohérent à des millions d'utilisateurs. Expérience commerciale.