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Perspectives Macro Mensuelles (Septembre)

  • HMSTR -33.42%
  • MOODENG -36.43%
  • CORE -36.55%
  • SOL -13.27%
  • CAT -32.93%
Publié le 2024-10-14

La baisse de 50 points de base des taux de la Réserve fédérale déclenche un rebond généralisé du marché

Le marché des cryptomonnaies a commencé le mois de septembre sur une note plus faible, le Bitcoin chutant initialement jusqu'à 52 700 $. Cependant, la situation a considérablement changé après l'annonce très attendue d'une baisse des taux de la Réserve fédérale, qui a déclenché un rallye sur les marchés mondiaux, y compris un rebond notable dans l'espace des cryptomonnaies. Après l'annonce, le Bitcoin est passé du niveau de 58 000 $ au récent sommet de 66 000 $, pour clôturer le mois à 63 300 $. Cette dynamique à la hausse s'est reflétée dans tous les actifs à risque, témoignant d'un regain d'optimisme et d'un apaisement des inquiétudes en matière de liquidité. Alors que le Bitcoin s'approche du niveau de résistance critique de 70 000 $, nous envisageons des perspectives constructives pour le reste de 2024 et jusqu'en 2025. À notre avis, l'environnement macroéconomique devient de plus en plus favorable, porté par un changement vers des politiques de liquidité plus accommodantes et une clarté réglementaire accrue.


Réévaluation des risques de récession

Les marchés mondiaux ont suivi de près les politiques des banques centrales en septembre. Outre la baisse relativement surprenante de 50 points de base des taux de la Fed, les principales banques centrales comme la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d'Angleterre (BoE) ont également annoncé des baisses de taux, tandis que la Banque du Japon (BoJ) a poursuivi son cycle de hausse des taux initié plus tôt cette année.

Un examen plus approfondi des projections de la Fed issues de la récente réunion du FOMC par rapport à juin révèle quelques informations :

  • Croissance du PIB : La Fed a maintenu ses projections de croissance du PIB à 2 % pour 2025 et 2026, signalant sa confiance dans la résilience économique malgré les changements de politique en cours. Cela suggère que la Fed n'est pas excessivement préoccupée par une éventuelle récession.
  • Taux de chômage : Le taux de chômage projeté plus élevé pour 2024 indique que les conditions du marché du travail pourraient connaître certaines tensions, conformément à la priorité accordée par la Fed à l'atteinte d'un emploi équilibré.
  • Perspectives d'inflation : Les prévisions d'inflation restent à des niveaux gérables, renforçant la position de la Fed selon laquelle les pressions inflationnistes sont efficacement maîtrisées.

Source : Réserve fédérale

Données au 18 septembre 2024


USD/JPY - La variable clé à surveiller

En termes de réaction du marché, les marchés des actions et des cryptomonnaies ont réagi positivement à la baisse des taux, le sentiment devenant notamment haussier. En particulier, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a en réalité augmenté depuis l'annonce, ce qui peut également être interprété comme un signal que les investisseurs ne prennent pas en compte des risques accrus de récession.

Cependant, une variable cruciale à surveiller est la paire de devises USD/JPY. La hausse des taux de la Banque du Japon en août a déclenché un débouclage important des opérations de portage à l'échelle mondiale, affectant également les marchés des cryptomonnaies. Bien que la plupart des opérations de portage à court terme aient été débouclées, il reste des positions importantes à moyen et long terme. Par conséquent, tout ajustement supplémentaire de la politique de la BoJ ou tout mouvement de la paire USD/JPY pourrait influencer de manière significative les flux de liquidités mondiaux, ce qui en fait un indicateur crucial à surveiller de près pour les acteurs du marché.


Lancement du réseau principal Fractal Bitcoin

Un développement notable dans l'écosystème Bitcoin a été le lancement officiel de Fractal Bitcoin le 9 septembre. Fractal Bitcoin est une solution unique de couche 2 qui améliore les capacités transactionnelles de Bitcoin en utilisant des couches d'extension récursives construites sur le code de Bitcoin Core. Cette architecture augmente non seulement la capacité et la vitesse de traitement, mais préserve également une compatibilité totale avec le réseau principal Bitcoin.

Contrairement à certaines solutions de couche 2 qui se font concurrence pour l'attention et la liquidité, Fractal complète Bitcoin en permettant aux développeurs d'expérimenter des fonctionnalités étendues, telles que l'opcode OP_CAT, dans un environnement sûr et flexible. Cela permet de tester de nouvelles fonctionnalités et de les adopter potentiellement sur le réseau principal à l'avenir, faisant de Fractal une plateforme pionnière pour l'innovation Bitcoin.

À la fin du mois de septembre, le taux de hachage minier combiné a dépassé 250 EH/s, le positionnant parmi les trois premières chaînes publiques de preuve du travail (PoW) en termes de taux de hachage. Soutenu par le pool minier ViaBTC, CoinEx est également devenu le premier échange à lister le jeton FB.

Pour une analyse détaillée de Fractal Bitcoin, lisez notre dernier article " Fractal Bitcoin : Le réseau pionnier de Bitcoin - Analyse de l'innovation technique et des défis ".


Expansion de l'écosystème Ton - Lancements des jetons CATI et HMSTR

L'écosystème Ton a gagné en dynamisme principalement grâce au succès des mini-applications ludiques, qui ont attiré une base d'utilisateurs substantielle. En septembre, deux projets phares — Catizen et Hamster Kombat — ont organisé leurs événements respectifs de génération de jetons. Malgré l'engouement, les deux jetons ont sous-performé après leur lancement, Catizen et Hamster Kombat enregistrant des baisses importantes de 55 % et 35 % par rapport à leurs sommets, respectivement.

Cette performance décevante soulève des questions sur la durabilité du modèle économique "tap-to-earn". Étant donné que cette vague de lancements de jetons a probablement capté la majeure partie de la base d'utilisateurs de Telegram, les nouveaux projets avec une proposition similaire pourraient avoir du mal à concurrencer ces leaders établis. Cela pourrait signaler un point de saturation dans l'écosystème Ton, où seules des propositions de valeur uniques et un fort engagement des utilisateurs peuvent soutenir une croissance à long terme.


Renaissance des jetons mèmes - Engouement pour les thèmes animaliers sur les réseaux sociaux

Le rallye du Bitcoin suite à l'annonce de la baisse des taux de la Fed a également relancé une nouvelle vague de spéculation sur les jetons mèmes, particulièrement motivée par des récits viraux sur les thèmes animaliers sur TikTok et YouTube. La tendance a été lancée par Moo Deng (MOODENG), un hippopotame nain de Thaïlande, qui est rapidement devenu un phénomène mème sur les réseaux sociaux. Le phénomène de "l'hippopotame bondissant" a suscité un regain d'intérêt pour les jetons mèmes à thème animalier, donnant naissance à ce qu'on appelle maintenant "l'économie de l'hippopotame".

Dans le sillage de la popularité de Moo Deng, le marché a commencé à spéculer sur d'autres jetons potentiellement viraux à thème animalier, tels que les pingouins (PESTO), les grenouilles (OMOCI) et d'autres. Cette vague d'intérêt a notamment stimulé les volumes de transactions on-chain, en particulier sur la blockchain Solana, les traders tentant de capturer l'alpha de ces récits à court terme basés sur les mèmes. En fait, le nombre quotidien de jetons créés sur Pump.Fun est revenu aux niveaux élevés observés précédemment cette année. Malgré la nature ludique de ces jetons, les investisseurs doivent rester prudents, étant donné le potentiel d'extrême volatilité des prix.


Les entrées de pièces stables ont ralenti mais sont restées robustes

En septembre, les entrées de stablecoins ont totalisé 2,9 milliards de dollars, reflétant un ralentissement avec un taux de croissance mensuel réduit de moitié par rapport à août. Malgré ce ralentissement, le niveau d'entrées reste élevé, signalant une liquidité soutenue sur le marché. Cela indique que la confiance des investisseurs persiste, fournissant une base solide pour les mouvements futurs du marché. À mesure que l'incertitude entourant les élections américaines se dissipe, le capital en attente pourrait potentiellement déclencher la prochaine phase d'activité du marché.


Données économiques et événements à surveiller en octobre 2024


Avis de non-responsabilité

Le contenu fourni dans ce rapport est uniquement à titre illustratif et vise à offrir des aperçus du marché des cryptomonnaies. Il ne constitue pas, et ne doit pas être interprété comme, un conseil en investissement ou des recommandations. Les informations contenues dans ce document sont basées sur des sources considérées comme fiables ; cependant, nous ne garantissons pas leur exactitude, leur exhaustivité ou leur adéquation à quelque fin que ce soit, et elles ne doivent pas être considérées comme telles. Toute opinion exprimée reflète un jugement à la date de publication et est susceptible d'être modifiée sans préavis. Il est conseillé aux lecteurs d'effectuer leurs propres recherches et vérifications préalables et, le cas échéant, de solliciter des conseils professionnels avant de prendre toute décision d'investissement. Les auteurs et éditeurs de ce rapport déclinent toute responsabilité pour toute perte ou dommage résultant de l'utilisation des informations fournies.

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