強制清算を避けるための適切な証拠金と証拠金率の設定について！

暗号資産業界が拡大し続ける中、暗号資産デリバティブも多様化が進んでいます。特に無期限先物取引は、暗号資産市場における主要なデリバティブの一つとなっています。初心者の多くは、先物取引に対して最初に「ポジションは清算されないのか?」という反応を示します。強制清算を避けるために、まず証拠金(マージン)と証拠金率という2つの重要なパラメータの計算方法を学ぶ必要があります。

証拠金とは?

無期限先物取引では、取引所は契約履行の担保として、一定の比率で少額の資金(建玉価値とレバレッジに応じて)を徴収します。この担保を支払った後でのみ先物取引を開始することができ、これを一般的に証拠金と呼びます。リニア先物取引とインバース先物取引では計算方法が異なりますが、ここではリニア先物取引に焦点を当て、証拠金と証拠金率の計算方法について説明します。

証拠金と証拠金率の計算方法

先物注文を開始することをポジションの開始と呼び、これには必要証拠金が必要です。必要証拠金 = 建玉価値 × 必要証拠金率; 必要証拠金率 = 1 / レバレッジ × 100%

例えば、BTCの価格が30,000 USDTの時にロングポジションを開始したいとし、ポジション数量は1 BTCとします。

上記の例では、建玉価値 = ポジション数量 × 建玉価格 = 1×30,000=30,000 USDT;

必要証拠金率 = 1 / レバレッジ × 100%=1/10×100%=10%

必要証拠金 = 建玉価値 × 必要証拠金率=30,000×10%=3,000 USDT

したがって、注文を開始する前に3,000 USDTの必要証拠金を支払う必要があります。

ポジションを開始した後、価格変動により建玉価値とポジション証拠金も変動します。この過程で、証拠金率とメンテナンス証拠金率が最も重要な指標となります。証拠金率が現在のポジションに必要なメンテナンス証拠金率と清算手数料を下回った場合、強制清算が発動されます。

CoinExの証拠金タイプ

CoinExには、分離証拠金とクロス証拠金の2種類の証拠金があります。クロス証拠金モードでは、利用可能残高の全額がポジションの証拠金として使用されます。ポジション証拠金がメンテナンス証拠金を下回った場合、利用可能な残高が自動的にポジションの証拠金として追加されます。分離証拠金モードでは、必要証拠金は現在のポジションにのみ使用されます。また、証拠金の追加はシステムではなく、保有者が行う必要があります。

したがって、分離証拠金を選択した場合、証拠金率 = (ポジション証拠金)/建玉価値; クロス証拠金を選択した場合、証拠金率 = (利用可能証拠金 + ポジション証拠金)/建玉価値となります。特に、ポジション証拠金 = 必要証拠金 + 追加証拠金 - 減少証拠金 + 未実現損益です。

(ロング) 未実現損益 = ポジション数量 × (マーク価格 - 平均建玉価格)

(ショート) 未実現損益 = ポジション数量 × (平均建玉価格 - マーク価格)

上記の例では、30,000 USDTの単価で1 BTCのロングポジションを開始しました。必要証拠金として3,000 USDTを預け入れ、口座には2,000 USDTの利用可能証拠金があります。この時点でBTCの価格が5%下落し、マーク価格は28,500 USDTとなりました。その間、手動での証拠金追加は行われていません。計算を簡単にするため、以下の計算では取引手数料は含まれていません。

この時点で、未実現損益 = ポジション数量 × (マーク価格 - 平均建玉価格) = 1×(28,500-30,000) = -1,500 USDT;

ポジション証拠金 = 必要証拠金 + 追加証拠金 - 減少証拠金 + 未実現損益 = 3,000-1,500 = 1,500 USDT;

分離証拠金モードでは、証拠金率 = (ポジション証拠金)/建玉価値 = 1,500/30,000 = 5%;

クロスマージンモードでは、証拠金率 = (利用可能証拠金 + ポジション証拠金)/オープン価値 = (1,500+2,000)/30,000=11.67%となります。

CoinEx公式ウェブサイトによると、ポジションレベルが0-10 BTCの間の場合、維持証拠金率は0.50%となり、これは証拠金率0.50%を示します。したがって、システムはポジションを清算します。上記のケースにおける清算価格を計算することができます。

維持証拠金 = オープン価値 × 維持証拠金率 = 30,000×0.50% = 150 USDT

分離マージンモードでは、未実現損益 = 維持証拠金 - 初期証拠金 = 150-3,000 = -2,850となり、清算価格 = 未実現損益/ポジション数量 + 平均オープン価格 = 27,150となります。

クロスマージンモードでは、未実現損益 = 維持証拠金 - 初期証拠金 - 利用可能証拠金 = -4,850となり、清算価格 = 未実現損益/ポジション数量 + 平均オープン価格 = 25,150となります。

上記の例から、証拠金額が清算価格と密接に関連していることがわかります。極端な市場状況下での清算リスクを軽減するためには、証拠金率を計算し、適時に投資戦略を調整する必要があります。もちろん、CoinExの計算機能を使用することで、より便利にいつでもリターンと清算価格を確認することができます。