O que são Stablecoins: Como funcionam, História, Tipos

Introdução

Manter um valor estável no volátil mundo das criptomoedas é possível graças às stablecoins, que se tornaram comuns no ecossistema. Mudanças e atualizações recentes destacam seu papel e importância crescentes. Por exemplo, a Circle recentemente recebeu aprovação para emitir stablecoins na UE sob a rigorosa lei MiCA, tornando-se a primeira emissora global de stablecoins. Essa clareza regulatória provavelmente continuará apoiando o mercado de stablecoins, que já compreende mais de 160 stablecoins avaliadas em mais de 151 bilhões de dólares em capitalização total de mercado até abril de 2024.

Assim, este artigo fornece ao leitor informações sobre as origens, mercados e participantes das stablecoins.

O que são Stablecoins?

Stablecoins são moedas lastreadas por outro tipo de ativo, incluindo moedas fiduciárias, que são moedas fortes como o dólar americano, metais preciosos ou outras criptomoedas. Este mecanismo de vinculação ajuda a eliminar fortes flutuações nas criptomoedas e torna as stablecoins um meio estável de troca e armazenamento de valor.

Como Funcionam as Stablecoins?

As stablecoins são projetadas para manter um valor estável sendo vinculadas a um ativo subjacente, como uma moeda fiduciária, commodity ou cesta de ativos. Cada etapa pode ser executada por uma empresa diferente. Aqui está uma explicação detalhada do seu mecanismo de funcionamento:

1. Criação: Uma empresa ou organização emite uma stablecoin criando tokens que são lastreados por um ativo específico. Cada stablecoin emitida é tipicamente vinculada a uma moeda fiduciária como o dólar americano (por exemplo, 1 stablecoin = 1 USD), garantindo que seu valor permaneça estável.
2. Registro: A stablecoin é emitida ao público através de um registro blockchain. Este registro rastreia todas as transações e propriedade da stablecoin, garantindo transparência e facilitando a troca de stablecoins entre usuários. A tecnologia blockchain garante que todas as transações sejam registradas de forma imutável e possam ser auditadas.
3. Resgate: Os detentores de stablecoins podem resgatar suas stablecoins pelo valor equivalente em moeda fiduciária. Este processo garante que os usuários possam converter suas stablecoins de volta para moeda fiduciária sem incorrer em perdas, mantendo o valor estável da stablecoin. O processo de resgate geralmente envolve o emissor mantendo uma reserva da moeda fiduciária ou ativo para lastrear as stablecoins em circulação.
4. Carteira Digital: Carteiras digitais fornecidas por diferentes empresas permitem que os usuários armazenem, enviem e recebam stablecoins. Essas carteiras podem ser acessadas em smartphones, computadores ou outros dispositivos, facilitando o gerenciamento das stablecoins pelos usuários.

Tipos de Stablecoins

1. Stablecoins Lastreadas em Moeda Fiduciária:

• Lastreadas por moedas fiduciárias como o dólar americano, euro, iene, etc., mantidas em reservas por bancos centrais ou instituições financeiras.
• Exemplos: Tether (USDT), USD Coin (USDC).

2. Stablecoins Lastreadas em Criptomoedas:

• Suportadas por outras criptomoedas usadas como garantia. Essas stablecoins são frequentemente sobrecolateralizadas para compensar a volatilidade das criptomoedas.
• Exemplo: DAI pela MakerDAO.

3. Stablecoins Algorítmicas:

• Utilizam técnicas algorítmicas para manter seu valor sem depender de garantias. Elas ajustam o fornecimento com base na demanda para estabilizar seu preço.
• Exemplo: Frax (FRAX).

4. Stablecoins Lastreadas em Commodities:

• Suportadas por ativos físicos como ouro ou outras commodities.
• Exemplos: Tether Gold (XAUT), Pax Gold (PAXG).

Lista das 5 Principais Stablecoins

Várias stablecoins são populares no mercado, cada uma com seus pontos fortes e fracos:

• Tether (USDT) : Tether é uma das stablecoins mais antigas e mais negociadas. O Tether está vinculado ao dólar americano e tem a maior capitalização de mercado. No entanto, a empresa recentemente enfrentou questionamentos sobre a veracidade de seus números de reserva. A pioneira com a maior capitalização de mercado acima de 100 bilhões de dólares.
• USD Coin (USDC) : USDC, criada pela Circle e Coinbase, é famosa por seus rastros e conformidade com a legislação americana. Também está fixada ao dólar americano na última taxa de câmbio reportada. Gerenciada pelo Centre Consortium com 32,4 bilhões em circulação.
• Dai (DAI) : Dai é uma Stablecoin Sobrecolateralizada operada pela organização MakerDAO e lastreada por outras Criptomoedas. Seu principal objetivo é manter uma taxa de câmbio fixa com o dólar americano sem suporte de um banco central.
• Binance USD (BUSD) : Esta stablecoin é lançada pela Binance, também lastreada pelo dólar americano e tem um nível de conformidade muito rigoroso.
• PayPal USD (PYUSD) : Embora bastante recente, a stablecoin do PayPal é garantida pela confiabilidade financeira da empresa e utilização dos ativos mais líquidos, seguros e protegidos.

História das Stablecoins

As stablecoins foram criadas para abordar a volatilidade vista em criptomoedas regulares como Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH). O objetivo era desenvolver uma moeda digital que pudesse manter um valor estável, tornando-a mais adequada para uso diário e uma reserva de valor confiável.

• 2014: A primeira grande stablecoin, Tether (USDT), foi lançada. Era vinculada ao dólar americano, com cada token USDT lastreado por um dólar americano mantido em reserva. Esta vinculação ajudou a manter seu valor estável, reduzindo as oscilações de preço comuns em outras criptomoedas.
• 2015 - 2018: O mercado de stablecoins começou a se expandir. Novas stablecoins como USD Coin (USDC) e TrueUSD (TUSD) foram introduzidas, também vinculadas ao dólar americano e lastreadas por reservas fiduciárias. Estas stablecoins ofereceram maior transparência e auditorias regulares para assegurar aos usuários suas reservas.
• 2017: A MakerDAO lançou o DAI, uma stablecoin descentralizada lastreada por criptomoedas como Ethereum (ETH). O DAI usa contratos inteligentes e colateralização para manter sua vinculação ao dólar americano, fornecendo uma alternativa descentralizada às stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.
• 2019 - 2020: Surgiram stablecoins algorítmicas como Ampleforth (AMPL) e Frax (FRAX). Estas stablecoins usam algoritmos para ajustar seu fornecimento com base na demanda, visando manter a estabilidade de preço sem lastro direto.
• 2020 - 2023: Stablecoins lastreadas em commodities como Tether Gold (XAUT) e Paxos Gold (PAXG) foram introduzidas. Estas stablecoins são lastreadas por ativos físicos como ouro, fornecendo uma camada adicional de estabilidade e preservação de valor.
• 2024: O mercado de stablecoins continuou a evoluir, com mais de 160 diferentes stablecoins em circulação e uma capitalização total de mercado excedendo 151 bilhões de dólares. A clareza regulatória, como a lei MiCA da UE, apoiou ainda mais o crescimento e adoção do mercado.

Dinâmicas de Mercado

1. Crescimento e Adoção

O mercado de stablecoins continua a crescer mais de três vezes, atingindo aproximadamente 27,5 milhões de usuários ativos em meados de 2024. Este crescimento é atribuído à necessidade de uma stablecoin para investir durante o mercado cripto imprevisível, o surgimento do DeFi e sua dependência de stablecoins. A capitalização de mercado das stablecoins agora está em mais de 150 bilhões de dólares, e o volume diário total de negociação é de 122 bilhões de dólares.

2. Desenvolvimentos Regulatórios

Um impacto estável na adoção e negociação de espécies no mercado é a certeza regulatória. As regulamentações que a UE pretende usar em seu território através da lei MiCA, que define como as empresas de criptomoedas devem se comportar, forneceram um referencial mundial. Como a Circle obtém aprovação MiCA para lançar USDC e Euro Coin na UE demonstra a necessidade de aprovação regulatória em stablecoins.

3. Inovações Tecnológicas

No caso das stablecoins, a tecnologia também tem sido influente em seu desenvolvimento ao longo dos anos. Algumas tendências que atualmente definem este mercado incluem a relação entre stablecoins e Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) e a implementação da Camada 2 para melhor funcionalidade. Além disso, considerações ecológicas e consumo de energia são cada vez mais relevantes.

4. Propósito das Stablecoins e seu uso

As stablecoins têm várias aplicações devido às suas características específicas:

• Estabilidade: Proporcionam estabilidade ao mercado ao ancorar valor em ativos tangíveis como moeda fiduciária ou commodities, tornando-as um bom reserva de valor.
• Meio de Troca: Utilizadas para pagamentos, compras pela internet, transações monetárias e pagamentos transfronteiriços devido à sua estabilidade.
• Finanças Descentralizadas (DeFi): Servem como garantia em transações de empréstimo/empréstimo dentro de plataformas DeFi, aprimorando negociações financeiras sem intermediários.
• Mitigação de Risco: Ajudam traders a proteger valor durante períodos voláteis ou reduzir riscos de investimento.

Desenvolvimentos Potenciais

O mercado de stablecoins está preparado para avanços significativos impulsionados por inovações tecnológicas e cenários regulatórios em evolução. Uma área-chave de desenvolvimento é o surgimento de stablecoins algorítmicas, que prometem ativos eficientes em capital, descentralizados e com preço estável sem intermediários, reduzindo assim o risco de contraparte.

Além disso, espera-se que a integração de stablecoins com Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) e a adoção de soluções de Camada 2 melhorem a escalabilidade e eficiência. Mercados emergentes que sofrem com alta inflação podem cada vez mais recorrer a stablecoins como proteção contra desvalorização cambial, expandindo ainda mais seus casos de uso além da negociação de criptomoedas.

Por fim, a competição contínua entre novas stablecoins, como GHO da Aave e crvUSD da Curve, exemplifica a evolução dinâmica dentro do setor DeFi.

Conclusão

As stablecoins revolucionaram o cenário das criptomoedas ao oferecer a estabilidade das moedas tradicionais enquanto aproveitam os benefícios da tecnologia blockchain. À medida que o mercado continua a crescer e evoluir, impulsionado pela clareza regulatória, avanços tecnológicos e adoção crescente, as stablecoins estão destinadas a desempenhar um papel ainda mais significativo no sistema financeiro global. Com players-chave como Tether, USDC e stablecoins emergentes como PYUSD e USDD, o futuro das stablecoins parece promissor, oferecendo um meio de troca estável e eficiente na economia digital.

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