นักเทรดฟิวเจอร์สทุกคนทราบดีว่าก่อนที่จะเปิดสถานะ จำเป็นต้องมีมาร์จิ้นซึ่งจะถูกล็อคไว้โดยสถานะนั้น มาร์จิ้นแบ่งออกเป็นสองประเภท: มาร์จิ้นเริ่มต้น (Initial Margin) และมาร์จิ้นรักษาสถานะ (Maintenance Margin) ประเภทแรกหมายถึงมาร์จิ้นที่จำเป็นในการเปิดสถานะ ส่วนประเภทหลังคือมาร์จิ้นขั้นต่ำที่จำเป็นในการรักษาสถานะปัจจุบัน

มาร์จิ้นมีสองประเภท: มาร์จิ้นแบบแยก (Isolated Margin) และมาร์จิ้นแบบรวม (Cross Margin)

มาร์จิ้นแบบรวม (Cross Margin) คืออะไร?

ภายใต้ โหมดมาร์จิ้นแบบรวม ยอดคงเหลือที่ใช้ได้ทั้งหมดจะถูกใช้เป็นมาร์จิ้นสำหรับสถานะของคุณ เมื่อมาร์จิ้นของสถานะน้อยกว่ามาร์จิ้นรักษาสถานะ ยอดคงเหลือที่ใช้ได้จะถูกเพิ่มเข้าไปในสถานะของคุณเป็นมาร์จิ้นของสถานะ การบังคับปิดสถานะจะเริ่มขึ้นเมื่อไม่สามารถรักษามาร์จิ้นรักษาสถานะได้แม้หลังจากใช้ยอดคงเหลือที่ใช้ได้เพิ่มเติมแล้ว ในกรณีนี้ ความเสี่ยงและผลประโยชน์ของทุกสถานะในบัญชีฟิวเจอร์สจะถูกรวมเข้าด้วยกัน และสถานะจะถูกบังคับปิดก็ต่อเมื่อการขาดทุนของสถานะเกินยอดคงเหลือในบัญชีฟิวเจอร์ส

มาร์จิ้นแบบแยก (Isolated Margin) คืออะไร?

ภายใต้ โหมดมาร์จิ้นแบบแยก มาร์จิ้นของสถานะจะถูกใช้สำหรับสถานะปัจจุบันเท่านั้น ในกรณีนี้ ผู้ใช้เป็นผู้เพิ่มมาร์จิ้นด้วยตนเองแทนที่จะเป็นระบบ การบังคับปิดสถานะจะเริ่มขึ้นเมื่อมาร์จิ้นของสถานะน้อยกว่ามาร์จิ้นรักษาสถานะ ดังนั้น ภายใต้โหมดมาร์จิ้นแบบแยก ผู้ใช้จะสูญเสียเพียงมาร์จิ้นของสถานะปัจจุบันในกรณีที่ถูกบังคับปิดสถานะ กล่าวอีกนัยหนึ่ง จำนวนมาร์จิ้นของสถานะคือการขาดทุนที่แย่ที่สุดของผู้ใช้ และเงินทุนที่เหลือในบัญชีฟิวเจอร์สจะไม่ได้รับผลกระทบ

นี่คือตัวอย่าง:

ผู้ใช้ A และผู้ใช้ B ต่างมีเงิน 2,000 USDT ในบัญชีฟิวเจอร์สของตน และทั้งคู่ใช้มาร์จิ้นเริ่มต้น 1,000 USDT เพื่อเปิดสถานะด้วยเลเวอเรจ 10 เท่าเพื่อซื้อ (long) ฟิวเจอร์ส BTC/USDT ความแตกต่างคือผู้ใช้ A ใช้โหมดมาร์จิ้นแบบแยก ในขณะที่ผู้ใช้ B ใช้โหมดมาร์จิ้นแบบรวม:

สมมติว่าราคา BTC ลดลงถึงราคาบังคับปิดสถานะ ผู้ใช้ A จะสูญเสียมาร์จิ้น 1,000 USDT และสถานะของเขาจะถูกบังคับปิด ดังนั้นเขาจึงยังมีเงินเหลือ 1,000 USDT ในบัญชีฟิวเจอร์สของเขา ในกรณีของผู้ใช้ B ที่ใช้โหมดมาร์จิ้นแบบรวม หลังจากสูญเสียมาร์จิ้น 1,000 USDT มาร์จิ้นเพิ่มเติมจะถูกเพิ่มโดยอัตโนมัติเพื่อรักษาสถานะซื้อ หากราคา BTC ฟื้นตัว ผู้ใช้ B อาจเริ่มทำกำไร แต่หากราคายังคงลดลง เขาอาจสูญเสียเงินทั้งหมด 2,000 USDT ในบัญชีฟิวเจอร์สของเขา

โดยทั่วไป โหมดมาร์จิ้นแบบรวมมีความสามารถในการต้านทานการขาดทุนและความสะดวกในการดำเนินการและการคำนวณสถานะที่เหนือกว่า แม้ว่าการบังคับปิดสถานะจะเกิดขึ้นได้น้อยกว่าภายใต้โหมดนี้เมื่อใช้เลเวอเรจต่ำและในสภาวะตลาดที่ผันผวน แต่มาร์จิ้นแบบรวมอาจทำให้สินทรัพย์ทั้งหมดในบัญชีสูญหายไปในกรณีที่เกิดเหตุการณ์แบล็กสวอนหรือเหตุสุดวิสัยที่ทำให้การเทรดล้มเหลว

ภายใต้โหมดมาร์จิ้นแบบแยก ผู้ใช้จำเป็นต้องเพิ่มมาร์จิ้นด้วยตนเองและควบคุมช่องว่างระหว่างราคาบังคับปิดสถานะและราคามาร์กอย่างเคร่งครัด มิฉะนั้น สถานะเดียวอาจถูกบังคับปิดและขาดทุนได้ง่าย

ในการเทรดฟิวเจอร์สของ CoinEx ผู้ใช้มักจะเลือกโหมดมาร์จิ้นแบบรวมเป็นค่าเริ่มต้น สามารถปรับเลเวอเรจได้ในทั้งสองโหมดสูงสุดถึง 100 เท่า ควรทราบว่าเมื่อผู้ใช้มีคำสั่งที่ยังไม่ได้รับการจับคู่ เขาจะไม่สามารถสลับระหว่างสองโหมดหรือเปลี่ยนเลเวอเรจได้

วิธีคำนวณมาร์จิ้น

สูตรด้านล่างนี้เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับคุณ:

มาร์จิ้นของสถานะ = มูลค่าเปิดสถานะ/เลเวอเรจ (มาร์จิ้นเริ่มต้น) + มาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้น - มาร์จิ้นที่ลดลง + กำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

นอกจากนี้ ความเสี่ยงในการล้มละลายจะคำนวณจากมาร์จิ้นของสถานะและมาร์จิ้นรักษาสถานะที่จำเป็นสำหรับสถานะปัจจุบัน ยิ่งค่ามากเท่าไหร่ ความเสี่ยงก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น เมื่อความเสี่ยงถึง 70% CoinEx จะออกประกาศการบังคับปิดสัญญา และการบังคับปิดสถานะจะเกิดขึ้นเมื่อความเสี่ยงเกิน 100%

ความเสี่ยงในการล้มละลายภายใต้โหมดมาร์จิ้นแบบแยก = มาร์จิ้นรักษาสถานะ/มาร์จิ้นของสถานะ * 100%

ความเสี่ยงในการล้มละลายภายใต้โหมดมาร์จิ้นแบบรวม = มาร์จิ้นรักษาสถานะ/(ยอดคงเหลือที่ใช้ได้ + มาร์จิ้นของสถานะ) * 100%

ความรู้ที่จำเป็นสำหรับนักเทรดมือใหม่: การเทรดแบบ Isolated Margin เทียบกับ Cross Margin