สเตเบิลคอยน์คืออะไร: กลไกการทำงาน ประวัติ และประเภทต่างๆ

บทนำ

สเตเบิลคอยน์ทำให้การรักษามูลค่าที่มีเสถียรภาพในโลกของคริปโตเคอร์เรนซีที่ผันผวนเป็นไปได้ และได้กลายเป็นส่วนสำคัญในระบบนิเวศนี้ การเปลี่ยนแปลงและการอัปเดตล่าสุดแสดงให้เห็นถึงบทบาทและความสำคัญที่เพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น Circle ได้รับการอนุมัติให้ออกสเตเบิลคอยน์ในสหภาพยุโรปภายใต้กฎหมาย MiCA ที่เข้มงวด โดยเป็นผู้ออกสเตเบิลคอยน์ระดับโลกรายแรก ความชัดเจนด้านกฎระเบียบดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนตลาดสเตเบิลคอยน์ต่อไป ซึ่งปัจจุบันมีสเตเบิลคอยน์มากกว่า 160 ตัว มีมูลค่าตลาดรวมมากกว่า 151 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ เดือนเมษายน 2024

บทความนี้จะให้ข้อมูลแก่ผู้อ่านเกี่ยวกับที่มา ตลาด และผู้มีส่วนร่วมของสเตเบิลคอยน์

สเตเบิลคอยน์คืออะไร?

สเตเบิลคอยน์คือสกุลเงินที่มีสินทรัพย์อื่นค้ำประกัน รวมถึงสกุลเงินเฟียต ซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีความแข็งแกร่งเช่นดอลลาร์สหรัฐ โลหะมีค่า หรือคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ กลไกการผูกมูลค่านี้ช่วยขจัดความผันผวนที่รุนแรงในคริปโตเคอร์เรนซีและทำให้สเตเบิลคอยน์เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนและเก็บรักษามูลค่าที่มีเสถียรภาพ

สเตเบิลคอยน์ทำงานอย่างไร?

สเตเบิลคอยน์ถูกออกแบบมาให้รักษามูลค่าที่มีเสถียรภาพโดยการผูกกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น สกุลเงินเฟียต สินค้าโภคภัณฑ์ หรือกลุ่มสินทรัพย์ แต่ละขั้นตอนอาจดำเนินการโดยบริษัทที่แตกต่างกัน นี่คือคำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับกลไกการทำงาน:

1. การสร้าง: บริษัทหรือองค์กรออกสเตเบิลคอยน์โดยการสร้างโทเคนที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน สเตเบิลคอยน์ที่ออกมาแต่ละตัวมักจะผูกกับสกุลเงินเฟียต เช่น ดอลลาร์สหรัฐ (เช่น สเตเบิลคอยน์ 1 หน่วย = 1 ดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อให้มั่นใจว่ามูลค่าจะคงที่
2. สมุดบัญชี: สเตเบิลคอยน์ถูกออกสู่สาธารณะผ่านสมุดบัญชีบล็อกเชน สมุดบัญชีนี้ติดตามธุรกรรมและความเป็นเจ้าของทั้งหมดของสเตเบิลคอยน์ เพื่อความโปร่งใสและอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนระหว่างผู้ใช้ เทคโนโลยีบล็อกเชนรับประกันว่าธุรกรรมทั้งหมดถูกบันทึกอย่างไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้และสามารถตรวจสอบได้
3. การแลกคืน: ผู้ถือสเตเบิลคอยน์สามารถแลกคืนสเตเบิลคอยน์เป็นสกุลเงินเฟียตที่มีมูลค่าเทียบเท่าได้ กระบวนการนี้ทำให้มั่นใจว่าผู้ใช้สามารถแปลงสเตเบิลคอยน์กลับเป็นสกุลเงินเฟียตโดยไม่ขาดทุน เพื่อรักษามูลค่าที่มีเสถียรภาพของสเตเบิลคอยน์ กระบวนการแลกคืนมักเกี่ยวข้องกับผู้ออกที่ต้องมีเงินสำรองในสกุลเงินเฟียตหรือสินทรัพย์เพื่อค้ำประกันสเตเบิลคอยน์ที่หมุนเวียนอยู่
4. กระเป๋าเงินดิจิทัล: กระเป๋าเงินดิจิทัลที่จัดหาโดยบริษัทต่างๆ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเก็บ ส่ง และรับสเตเบิลคอยน์ได้ กระเป๋าเงินเหล่านี้สามารถเข้าถึงได้ผ่านสมาร์ทโฟน คอมพิวเตอร์ หรืออุปกรณ์อื่นๆ ทำให้ผู้ใช้จัดการสเตเบิลคอยน์ได้อย่างง่ายดาย

ประเภทของสเตเบิลคอยน์

1. สเตเบิลคอยน์ที่ค้ำประกันด้วยเงินเฟียต:

• ค้ำประกันด้วยสกุลเงินเฟียต เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ยูโร เยน ฯลฯ ที่เก็บสำรองไว้ในธนาคารกลางหรือสถาบันการเงิน
• ตัวอย่าง: Tether (USDT), USD Coin (USDC)

2. สเตเบิลคอยน์ที่ค้ำประกันด้วยคริปโต:

• ค้ำประกันด้วยคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ สเตเบิลคอยน์เหล่านี้มักจะมีการค้ำประกันเกินมูลค่าเพื่อรองรับความผันผวนของคริปโตเคอร์เรนซี
• ตัวอย่าง: DAI โดย MakerDAO

3. สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึม:

• ใช้เทคนิคทางอัลกอริทึมเพื่อรักษามูลค่าโดยไม่ต้องพึ่งพาหลักประกัน มีการปรับปริมาณการหมุนเวียนตามอุปสงค์เพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา
• ตัวอย่าง: Frax (FRAX)

4. สเตเบิลคอยน์ที่ค้ำประกันด้วยสินค้าโภคภัณฑ์:

• ค้ำประกันด้วยสินทรัพย์ทางกายภาพ เช่น ทองคำหรือสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ
• ตัวอย่าง: Tether Gold (XAUT), Pax Gold (PAXG)

รายชื่อสเตเบิลคอยน์ยอดนิยม 5 อันดับแรก

มีสเตเบิลคอยน์หลายตัวที่เป็นที่นิยมในตลาด แต่ละตัวมีจุดแข็งและจุดอ่อนของตัวเอง:

• Tether (USDT) : Tether เป็นหนึ่งในสเตเบิลคอยน์ที่เก่าแก่ที่สุดและมีการซื้อขายมากที่สุด Tether มีการผูกมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐฯ และมีมูลค่าตามราคาตลาดสูงที่สุด อย่างไรก็ตาม บริษัทได้เผชิญกับแรงกดดันเกี่ยวกับความโปร่งใสของตัวเลขเงินสำรองในช่วงที่ผ่านมา ในฐานะผู้บุกเบิก Tether มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงกว่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
• USD Coin (USDC) : USDC ถูกสร้างขึ้นโดย Circle และ Coinbase เป็นที่รู้จักในด้านความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎหมายของสหรัฐอเมริกา มีการผูกมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐฯ ตามอัตราแลกเปลี่ยนล่าสุด บริหารจัดการโดย Centre Consortium โดยมีมูลค่าการหมุนเวียน 32.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
• Dai (DAI) : Dai เป็นสเตเบิลคอยน์แบบใช้หลักประกันเกินมูลค่า ดำเนินการโดยองค์กร MakerDAO และค้ำประกันด้วยคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ วัตถุประสงค์หลักคือการรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่กับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยไม่ต้องพึ่งพาธนาคารกลาง
• Binance USD (BUSD) : สเตเบิลคอยน์นี้ออกโดย Binance ซึ่งมีการค้ำประกันด้วยดอลลาร์สหรัฐฯ และมีระดับการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดมาก
• PayPal USD (PYUSD) : แม้จะเพิ่งเปิดตัวไม่นาน สเตเบิลคอยน์ของ PayPal ได้รับการรับประกันด้วยความน่าเชื่อถือทางการเงินของบริษัทและการใช้สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ปลอดภัย และมั่นคงที่สุด

ประวัติของสเตเบิลคอยน์

สเตเบิลคอยน์ถูกสร้างขึ้นเพื่อแก้ปัญหาความผันผวนที่พบในคริปโตเคอร์เรนซีทั่วไป เช่น Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) เป้าหมายคือการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลที่สามารถรักษามูลค่าให้มีเสถียรภาพ ทำให้เหมาะสมสำหรับการใช้งานในชีวิตประจำวันและเป็นที่เก็บมูลค่าที่น่าเชื่อถือ

• 2014: สเตเบิลคอยน์ตัวแรกที่สำคัญ Tether (USDT) ได้เปิดตัวขึ้น โดยมีการผูกมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐ โดยโทเค็น USDT แต่ละตัวมีดอลลาร์สหรัฐหนึ่งดอลลาร์สำรองไว้ การผูกมูลค่านี้ช่วยรักษาเสถียรภาพของมูลค่า ลดความผันผวนของราคาที่พบได้ทั่วไปในคริปโทเคอร์เรนซีอื่นๆ
• 2015 - 2018: ตลาดสเตเบิลคอยน์เริ่มขยายตัว มีสเตเบิลคอยน์ใหม่ๆ เช่น USD Coin (USDC) และ TrueUSD (TUSD) เข้ามา ซึ่งก็ผูกมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐและมีเงินสำรองหนุนหลัง สเตเบิลคอยน์เหล่านี้นำเสนอความโปร่งใสและการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอเพื่อสร้างความมั่นใจให้ผู้ใช้เกี่ยวกับเงินสำรอง
• 2017: MakerDAO เปิดตัว DAI ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์ที่มีคริปโทเคอร์เรนซีอย่าง Ethereum (ETH) หนุนหลัง DAI ใช้สมาร์ทคอนแทรกต์และการวางหลักประกันเพื่อรักษาการผูกมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐ เป็นทางเลือกแบบกระจายศูนย์แทนสเตเบิลคอยน์ที่มีเงินเฟียตหนุนหลัง
• 2019 - 2020: เกิดสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมอย่าง Ampleforth (AMPL) และ Frax (FRAX) สเตเบิลคอยน์เหล่านี้ใช้อัลกอริทึมในการปรับอุปทานตามอุปสงค์ โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาโดยไม่ต้องมีหลักประกันโดยตรง
• 2020 - 2023: มีการเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ที่มีสินค้าโภคภัณฑ์หนุนหลังอย่าง Tether Gold (XAUT) และ Paxos Gold (PAXG) สเตเบิลคอยน์เหล่านี้มีสินทรัพย์ทางกายภาพอย่างทองคำหนุนหลัง ช่วยเพิ่มความมั่นคงและการรักษามูลค่า
• 2024: ตลาดสเตเบิลคอยน์ยังคงพัฒนาต่อเนื่อง โดยมีสเตเบิลคอยน์มากกว่า 160 ชนิดในการหมุนเวียน และมีมูลค่าตลาดรวมเกิน 151 พันล้านดอลลาร์ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ เช่น กฎหมาย MiCA ของสหภาพยุโรป ได้สนับสนุนการเติบโตและการยอมรับของตลาดเพิ่มขึ้น

พลวัตตลาด

1. การเติบโตและการยอมรับ

ตลาดสเตเบิลคอยน์ยังคงเติบโตขึ้นมากกว่าสามเท่า โดยมีผู้ใช้งานที่แอคทีฟประมาณ 27.5 ล้านคนภายในกลางปี 2024 การเติบโตนี้เป็นผลมาจากความต้องการสเตเบิลคอยน์เพื่อการลงทุนในตลาดคริปโทที่ผันผวน การเกิดขึ้นของ DeFi และการพึ่งพาสเตเบิลคอยน์ ปัจจุบันมูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่กว่า 150 พันล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขายรายวันรวม 122 พันล้านดอลลาร์

2. พัฒนาการด้านกฎระเบียบ

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบมีผลกระทบอย่างมั่นคงต่อการยอมรับและการซื้อขายในตลาด กฎระเบียบที่สหภาพยุโรปตั้งใจจะใช้ผ่านกฎหมาย MiCA ซึ่งกำหนดวิธีการดำเนินงานของบริษัทคริปโทได้กลายเป็นมาตรฐานทั่วโลก การที่ Circle ได้รับการอนุมัติ MiCA ให้เปิดตัว USDC และ Euro Coin ในสหภาพยุโรปแสดงให้เห็นถึงความจำเป็นของการอนุมัติด้านกฎระเบียบในสเตเบิลคอยน์

3. นวัตกรรมทางเทคโนโลยี

เทคโนโลยีมีอิทธิพลต่อการพัฒนาสเตเบิลคอยน์ตลอดหลายปีที่ผ่านมา แนวโน้มที่กำลังกำหนดตลาดนี้รวมถึงความสัมพันธ์ระหว่างสเตเบิลคอยน์กับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) และการใช้งาน Layer 2 เพื่อฟังก์ชันการทำงานที่ดีขึ้น นอกจากนี้ การพิจารณาด้านสิ่งแวดล้อมและการใช้พลังงานยังคงมีความสำคัญมากขึ้น

4. วัตถุประสงค์และการใช้งานของสเตเบิลคอยน์

สเตเบิลคอยน์มีการใช้งานหลากหลายเนื่องจากคุณสมบัติเฉพาะ:

• เสถียรภาพ: สร้างความมั่นคงให้ตลาดด้วยการผูกมูลค่ากับสินทรัพย์ที่จับต้องได้ เช่น เงินเฟียตหรือสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้เป็นที่เก็บมูลค่าที่ดี
• สื่อกลางในการแลกเปลี่ยน: ใช้สำหรับการชำระเงิน การซื้อของออนไลน์ การโอนเงิน และการชำระเงินข้ามพรมแดนเนื่องจากความมีเสถียรภาพ
• การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi): ใช้เป็นหลักประกันในธุรกรรมการให้กู้/การกู้ยืมบนแพลตฟอร์ม DeFi เพิ่มประสิทธิภาพการทำธุรกรรมทางการเงินโดยไม่ต้องมีตัวกลาง
• การลดความเสี่ยง: ช่วยให้นักเทรดป้องกันมูลค่าในช่วงที่ตลาดผันผวนหรือลดความเสี่ยงจากการลงทุน

การพัฒนาที่อาจเกิดขึ้น

ตลาดสเตเบิลคอยน์พร้อมที่จะก้าวหน้าอย่างมีนัยสำคัญ โดยขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบที่กำลังพัฒนา หนึ่งในพื้นที่การพัฒนาที่สำคัญคือการเติบโตของสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึม ซึ่งสัญญาว่าจะเป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุน กระจายศูนย์ และมีเสถียรภาพด้านราคาโดยไม่ต้องมีตัวกลาง จึงลดความเสี่ยงด้านคู่สัญญา

นอกจากนี้ การผสานรวมสเตเบิลคอยน์เข้ากับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) และการนำโซลูชัน Layer 2 มาใช้ คาดว่าจะช่วยเพิ่มความสามารถในการขยายตัวและประสิทธิภาพ ตลาดเกิดใหม่ที่ประสบปัญหาเงินเฟ้อสูงอาจหันมาใช้สเตเบิลคอยน์มากขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าของเงิน ซึ่งจะช่วยขยายการใช้งานนอกเหนือจากการเทรดคริปโทเคอร์เรนซี

ท้ายที่สุด การแข่งขันที่ดำเนินอยู่ระหว่างสเตเบิลคอยน์ใหม่ๆ เช่น GHO ของ Aave และ crvUSD ของ Curve แสดงให้เห็นถึงวิวัฒนาการที่เป็นพลวัตในภาคส่วน DeFi

บทสรุป

สเตเบิลคอยน์ได้ปฏิวัติวงการคริปโทเคอร์เรนซีด้วยการนำเสนอเสถียรภาพของสกุลเงินดั้งเดิมควบคู่ไปกับประโยชน์ของเทคโนโลยีบล็อกเชน เมื่อตลาดยังคงเติบโตและพัฒนาต่อไป โดยขับเคลื่อนด้วยความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี และการยอมรับที่เพิ่มขึ้น สเตเบิลคอยน์จะมีบทบาทสำคัญยิ่งขึ้นในระบบการเงินโลก ด้วยผู้เล่นสำคัญอย่าง Tether, USDC และสเตเบิลคอยน์ที่กำลังเติบโตอย่าง PYUSD และ USDD อนาคตของสเตเบิลคอยน์ดูมีแนวโน้มที่ดี โดยนำเสนอสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพและมีประสิทธิภาพในระบบเศรษฐกิจดิจิทัล

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอบนเว็บไซต์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น CoinEx ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่เกิดจากการเทรดคริปโทเคอร์เรนซี แนะนำให้คุณทำการศึกษาค้นคว้าด้วยตนเอง

ติดตามคู่มือและข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับคริปโทเคอร์เรนซีได้ที่ CoinEx สมัครรับจดหมายข่าวของเราเพื่อรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับโครงการคริปโทใหม่ๆ และโอกาสในการลงทุน