การจำนำสภาพคล่อง: การปลดปล่อยมูลค่าและประสิทธิภาพของสินทรัพย์โหนดบล็อกเชนสาธารณะ
- RPL +0.19%
- POL -0.34%
- CRV +4.96%
- LDO +14.12%
จากสถิติที่ไม่สมบูรณ์ มูลค่าตลาดของหลักฐานการถือครองในปัจจุบันอยู่ที่ 312.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่มูลค่าของ การวางเดิมพันคริปโตเคอร์เรนซี ทั่วโลกอยู่ที่ 217.94 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตลาดการวางเดิมพันที่มีสภาพคล่องมีมูลค่า 17.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 70% เมื่อเทียบกับตัวเลขที่บันทึกไว้ในเดือนตุลาคม 2021 (10.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) อัตราการแทรกซึม (จำนวนโทเค็นที่วางเดิมพันในโปรโตคอลการวางเดิมพันที่มีสภาพคล่องหารด้วยมูลค่าการวางเดิมพันทั้งหมด) เพิ่มขึ้นจาก 7% เป็น 7.9% สะท้อนให้เห็นถึงศักยภาพทางการตลาดที่มหาศาล ตามการประมาณการการเติบโตของแบบจำลอง Messari ภายในปี 2025 รางวัลการวางเดิมพันประจำปีจะแตะ 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของการวางเดิมพันจะอยู่ที่ 5% ถึง 10% ซึ่งหมายความว่ามูลค่าตลาดรวมของโทเค็นที่วางเดิมพันจะอยู่ระหว่าง 400 พันล้านถึง 800 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
การสเตกสภาพคล่องแบบกระจายศูนย์เป็นตลาดที่ยังไม่ได้รับการพัฒนาซึ่งมีศักยภาพสูง โดยจะเชื่อมโยงตลาดต่างๆ รวมถึงบล็อกเชนสาธารณะ Ethereum 2.0 และ DeFi ปลดปล่อยมูลค่าของสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องพร้อมทั้งเพิ่มประสิทธิภาพ วันนี้เราจะทบทวนประวัติศาสตร์ของ PoS วิเคราะห์แนวโน้มตลาดใหม่ และอภิปรายเกี่ยวกับโซลูชันการสเตกสภาพคล่องแบบกระจายศูนย์ที่กำลังเติบโตบนบล็อกเชนสาธารณะหลัก ประวัติศาสตร์ของการสเตกแบบดั้งเดิม
การสเตกกิ้ง (Staking) ซึ่งเป็นหนึ่งในแนวโน้มที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในตลาดคริปโตในปัจจุบัน มีประวัติย้อนหลังไปได้ไกล แนวคิดของ PoS เป็นที่รู้จักอย่างแพร่หลายหลังจากที่เครือข่าย PoS ที่มีชื่อเสียงอย่าง EOS เปิดตัว ในเครือข่าย PoS ผู้ตรวจสอบไม่จำเป็นต้องสะสมอุปกรณ์ขุดเพื่อทำการคำนวณแฮชจำนวนมากเหมือนในกลไกฉันทามติแบบ PoW แต่คุณเพียงแค่ต้องสเตกเงินฝากโทเคนจำนวนหนึ่งและเรียกใช้โค้ดของโปรเจกต์ ก็สามารถเป็นโหนดหรือผู้ตรวจสอบในเครือข่าย PoS ได้ ซึ่งทำให้คุณสามารถมีส่วนร่วมในกระบวนการบันทึกสมุดบัญชีบล็อกเชนหรือมีส่วนร่วมในการสร้างบล็อกเพื่อรับรางวัลบล็อกและค่าธรรมเนียม ในขณะเดียวกัน ตลาดได้พัฒนาบริการสเตกกิ้งสำหรับผู้ใช้ทั่วไปที่ไม่สามารถเรียกใช้โหนดได้ ผู้ใช้เหล่านี้สามารถสเตกสินทรัพย์ของตนกับผู้ตรวจสอบที่ตนเองชื่นชอบผ่านทางตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์หรือกระเป๋าเงินแบบกระจายศูนย์ และแบ่งปันรางวัลบล็อกและค่าธรรมเนียมกับผู้ตรวจสอบ ในทางกลับกัน โหนด มีจุดประสงค์เพื่อกระตุ้นให้ผู้ใช้สเตกบนโหนดของตน โดยอาศัยความเสถียร การแข่งขันด้านค่าธรรมเนียมการมอบหมาย และบริการอื่น ๆ เพื่อปรับปรุงอันดับของตนและได้รับสิทธิพิเศษและรางวัลบล็อกที่สงวนไว้สำหรับผู้ตรวจสอบ
ที่มา: eosx
โดยสรุป การสเตกิ้งเกิดขึ้นเมื่อผู้ใช้ตัดสินใจล็อกหรือถือเงินทุนของตนในกระเป๋าเงินคริปโตเพื่อมีส่วนร่วมในการรักษาการทำงานของระบบบล็อกเชนที่ใช้ PoS หลักฐานการถือครอง (Proof-of-Stake) และหลักฐานการทำงาน (Proof-of-Work) มีเป้าหมายเดียวกันในการบรรลุฉันทามติ พร้อมทั้งให้รางวัลแก่ผู้เข้าร่วม ในเครือข่าย PoS การแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมหรือการสมรู้ร่วมคิดระหว่างโหนดและผู้ตรวจสอบเป็นเรื่องปกติ รวมถึงการซื้อเสียงและการปลอมแปลงการเลือกตั้ง ในขณะเดียวกัน ความปลอดภัยของเครือข่าย PoS ก็ถูกคุกคามจากพฤติกรรมที่เป็นอันตราย เช่น การที่บุคคลหนึ่งดำเนินการเป็นผู้ตรวจสอบหลายราย
สำหรับผู้ใช้ ผลตอบแทนจากการสเตกิ้งผ่านการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์นั้นต่ำกว่าการสเตกิ้งแบบกระจายศูนย์อย่างมาก โทเค็น PoS ที่ซื้อในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มักถูกใช้โดยโหนดของการแลกเปลี่ยนในเครือข่าย PoS โดยอาศัยโทเค็นของผู้ใช้ การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์สามารถเป็นผู้ตรวจสอบและรับรางวัลบล็อกและค่าธรรมเนียม ในขณะที่ผู้ตรวจสอบบุคคลที่สามอื่น ๆ ต้องซื้อโทเค็นเพื่อสเตก ซึ่งนำไปสู่การแข่งขันที่รุนแรง
ในช่วงตลาดซบเซาระหว่างปี 2018 ถึง 2019 ผลตอบแทนจากการเทคเพื่อรับรางวัล (ROI) ในรูปแบบเหรียญสกุลเดิมของการสเตกแบบดั้งเดิมอยู่ในช่วง 3.12% ถึง 131.24% ซึ่งต่ำกว่าการสูญเสียที่เกิดจากการตกต่ำของตลาดในรูปแบบเงินตราเฟียตอย่างมาก โดยแท้จริงแล้ว ผลตอบแทนเหล่านี้มาจากอัตราเงินเฟ้อประจำปีของเครือข่าย PoS
การเติบโตของตลาดการสเตกรูปแบบใหม่
อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2020 เป็นต้นมา ความก้าวหน้าของคริปโตเคอร์เรนซี เช่น การเติบโตอย่างรวดเร็วของ DeFi การเกิดขึ้นของโครงการบล็อกเชนหลักและระบบนิเวศของมัน รวมถึงความคืบหน้าของ Ethereum Beacon Chain ได้เปิดโอกาสให้ผู้ถือโทเคนมีวิธีการหารายได้และการสเตคโทเคนมากขึ้น ตามสถิติของ Staking Rewards ณ วันที่ 15 มีนาคม ขนาดของการสเตคคริปโตเคอร์เรนซีทั่วโลกได้เพิ่มขึ้นถึง 199.891 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จำนวนผู้สเตคทั่วโลกมีมากกว่า 4.54 ล้านคน และรางวัลประจำปีทั่วโลกมีมูลค่าถึง 21.423 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เราควรใช้การสเตคเพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย หรือควรเข้าร่วม DeFi-Farming เพื่อรับผลตอบแทนสูง? นี่เป็นทางเลือกที่ยากจะตัดสินใจ แม้แต่การสเตคในรูปแบบของการให้กู้ยืม DeFi สภาพคล่องของ AMM และรางวัลการขุด ก็ยังคงลดสภาพคล่องของสินทรัพย์ดั้งเดิม และการสูญเสียสภาพคล่องหมายถึงการสูญเสียมูลค่า เมื่อรวมกับระยะเวลาล็อคและระยะเวลารอคอย ทำให้คุณสูญเสียการควบคุมสินทรัพย์ของคุณในระยะสั้น ซึ่งนำไปสู่การเกิดขึ้นของการสเตคแบบมีสภาพคล่อง
ที่มา: Staking Rewards (ณ วันที่ 13 พฤษภาคม) การสเตคแบบมีสภาพคล่อง
การวางหลักประกันสภาพคล่องคือกระบวนการที่ผู้ใช้สามารถได้รับสภาพคล่องของสินทรัพย์ที่พวกเขาวางหลักประกัน กระบวนการนี้เริ่มต้นด้วยการที่นักลงทุนฝากโทเค็น (เช่น ETH หรือโทเค็นของเครือข่ายหลักอื่น ๆ) เข้าไปในโปรโตคอลการวางหลักประกันที่ทำหน้าที่วางหลักประกันแทนพวกเขา จากนั้นจึงออกเวอร์ชันที่เป็นโทเค็นของสินทรัพย์ที่วางหลักประกันในอัตราส่วน 1:1 ให้แก่นักลงทุน รางวัลจากการวางหลักประกันจะสะสมในโทเค็นสภาพคล่องที่วางหลักประกัน คล้ายกับโทเค็น LP ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ โทเค็นเหล่านี้สามารถใช้เพื่อการแลกเปลี่ยนหรือเป็นหลักประกันสำหรับสินทรัพย์การกู้ยืม ในความเป็นจริง พวกมันสามารถปลดล็อกกระแสรายได้เพิ่มเติมนอกเหนือจากรางวัลจากการวางหลักประกัน ในการวางหลักประกันสภาพคล่อง โทเค็นสามารถแลกคืนได้ทันที อนุญาตให้นักลงทุน สามารถรับโทเค็นดั้งเดิมคืนได้โดยไม่ต้องรอระยะเวลาปลดล็อค เมื่อวางหลักประกันโทเค็นเพื่อสร้างโทเค็นสภาพคล่องที่วางหลักประกัน นักลงทุนสามารถเลือกผู้ตรวจสอบจากที่โปรโตคอลที่พวกเขาใช้มีให้
ในบทความนี้ เราจะอภิปรายเกี่ยวกับโซลูชันการวางหลักประกันสภาพคล่องสำหรับเครือข่ายหลักที่สำคัญในสองหัวข้อ
1. การวางหลักประกัน ETH 2.0
ETH 2.0 มีความซับซ้อนทางเทคนิคอย่างมาก ซึ่งเกินความสามารถของผู้ใช้ทั่วไป ในขณะเดียวกัน ข้อกำหนดขั้นต่ำในการถือครอง 32 ETH ก็ยิ่งยากขึ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อย เพื่อให้การเปลี่ยนผ่านไปสู่ Ethereum 2.0 เป็นไปอย่างปลอดภัยและควบคุมได้ การวางเดิมพัน ETH 2.0 จำเป็นต้องมีระยะเวลาล็อค 18-24 เดือน
ข้อจำกัดเหล่านี้ทำให้ผู้ใช้ที่มีทักษะน้อยกว่าไม่สามารถเข้าสู่ตลาดการวางเดิมพัน ETH 2.0 ที่มีกำไรมหาศาลได้ นอกจากนี้ แนวโน้มผลตอบแทนที่แท้จริงของการวางเดิมพัน ETH 2.0 ยังน่าสนใจ ตามโมเดลที่สร้างโดย Justin Drake นักวิจัยของ Ethereum อัตราผลตอบแทนต่อปีของการวางเดิมพัน ETH อาจสูงถึง 25% หรือมากกว่านั้นในที่สุด
ที่มา: Twitter-Justin Drake1) Lido1) Lido
ในฐานะที่เป็นโซลูชันชั้นนำสำหรับการสเตกิงสภาพคล่อง Lido ได้สร้างมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) และสภาพคล่องที่สูงกว่าคู่แข่งหลายรายอย่างมาก โดยอาศัยข้อได้เปรียบของการเป็นผู้บุกเบิก ตามข้อมูลจาก DefiLlama Lido มี TVL ประมาณ 27.889 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บน Lido มี ETH ประมาณ 27.336 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ถูกสเตก (ประมาณ 9.36 ล้าน ETH) และ Solana ประมาณ 18.52 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ถูกสเตก (เงินฝากประมาณ 127,200 SOL) ปัจจุบัน เครือข่ายและโปรโตคอลที่ใช้ได้บน Lido ประกอบด้วย ETH, Solana, Polygon, Moonbeam และ Anchor
ที่มา: DefiLlama.com
Lido เป็นโซลูชันการสเตกิงสภาพคล่องแบบกระจายศูนย์ที่สร้างขึ้นบนเชนบีคอนของอีเธอเรียม 2.0 และบริหารจัดการโดยองค์กรอิสระกระจายศูนย์ (DAO) ของ Lido Lido มีจุดมุ่งหมายที่จะช่วยให้ผู้ใช้สามารถสเตก ETH ได้โดยไม่สูญเสียความสามารถในการซื้อขายหรือใช้โทเค็นของพวกเขาในรูปแบบอื่น Lido จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์สำหรับการออก stETH (โทเค็นสภาพคล่อง) ซึ่งปลอดภัยกว่าการสเตกบนตลาดแลกเปลี่ยน และมีความยืดหยุ่นที่น่าทึ่งเมื่อเทียบกับการสเตกด้วยตนเอง
- Lido อนุญาตให้ผู้ใช้รับรางวัลการสเตกโดยไม่ต้องล็อก ETH ทั้งหมด
- Lido ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัลจากการฝากเงินจำนวนน้อยตามที่ต้องการ โดยไม่ถูกจำกัดด้วยจำนวน 32 ETH
- Lido ลดความเสี่ยงจากการสูญเสียเงินฝากสเตกเนื่องจากความผิดพลาดของซอฟต์แวร์หรือบุคคลที่สามที่ไม่หวังดี
- Lido มอบ stETH เป็นองค์ประกอบพื้นฐานสำหรับแอปพลิเคชันและโปรโตคอลอื่น ๆ (เช่น ใช้เป็นหลักประกันในการให้กู้ยืมหรือโซลูชัน DeFi อื่น ๆ)
การดำเนินการ
เมื่อผู้ใช้ส่ง ETH ไปยังสมาร์ทคอนแทรกต์ของ Lido เพื่อผูก ETH ผู้ใช้จะได้รับโทเคน stETH ในจำนวนที่เท่ากัน stETH เป็นตัวแทนของเงินฝากสเตกที่อยู่ในรูปแบบโทเคน โทเคนเหล่านี้สามารถถือครอง ซื้อขาย หรือขายได้ ยอดคงเหลือรวมของ stETH คือผลรวมของ ETH ที่ฝากบวกรางวัลที่เกี่ยวข้อง หักด้วยบทลงโทษของผู้ตรวจสอบ
เงินฝากทั้งหมดของ Lido จะถูกแบ่งออกเป็น 32 ETH แล้วจัดสรรให้กับผู้ดำเนินการโหนดที่ใช้เงินทุนเหล่านี้ในการตรวจสอบ แต่ไม่สามารถเข้าถึงเงินทุนได้โดยตรง
เงินทุนถูกฝากเข้าไปในสัญญาอัจฉริยะของโปรโตคอล Lido จากนั้นจะถูกล็อคในสัญญาฝากเงินแบบ Proof of Stake ของอีเธอเรียม บัญชีลายเซ็นแบบกำหนดเกณฑ์ที่ควบคุมโดย Lido DAO ถูกกำหนดให้เป็นที่อยู่สำหรับการถอนเงินที่ถูกวางเดิมพัน บน Lido อีเธอเรียมที่ถูกวางเดิมพันจะสามารถถอนได้ก็ต่อเมื่อ ETH 2.0 (ที่วางแผนไว้ในเฟส 2) ได้นำการทำธุรกรรมและสัญญาอัจฉริยะมาใช้
ที่มา: เอกสารขาวของ Lido
การสื่อสารระหว่างส่วน ETH 1.0 ของระบบและเชนสัญญาณดำเนินการโดยออราเคิลที่ได้รับมอบหมายจาก Lido DAO พวกเขาตรวจสอบบัญชีเชนสัญญาณของผู้ดำเนินการโหนดและส่งข้อมูลที่เกี่ยวข้องไปยังสัญญาอัจฉริยะ ETH 1.0 ของ Lido
ที่มา: เอกสารขาวของ Lido
เศรษฐศาสตร์โทเคน
Lido ทำให้ยอดคงเหลือของโทเคน stETH สามารถติดตามยอดคงเหลือของ ETH บนเชนบีคอนได้ ยอดคงเหลือของโทเคน stETH ของผู้ใช้มีความสัมพันธ์ 1:1 กับจำนวน ETH ที่ผู้ใช้จะได้รับเมื่อเปิดใช้งานและถอนได้ทันที เมื่อยอดคงเหลือของ stETH บนตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และกระจายศูนย์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความต้องการในการซื้อขายก็เพิ่มขึ้นด้วย ในขณะเดียวกัน โทเคนนี้ก็มีผลงานที่แข็งแกร่งบนโปรโตคอล DeFi หลายแห่ง ตัวอย่างเช่น บน Curve.fi ยอดคงเหลือของ stETH เกิน 650,000 แล้ว Curve.fi เป็นโปรโตคอลที่มอบโทเคน CRV ให้กับผู้ใช้ที่ให้สภาพคล่องแก่พูล stETH-ETH และนำโทเคน LP crvSTETH ที่ได้รับไปสเตก นอกจาก Curve แล้ว stETH ยังให้ผลตอบแทนสูงบนแพลตฟอร์มการกู้ยืมอย่าง AAVE และโปรโตคอลอย่าง Yearn และมีการใช้งานที่หลากหลาย ซึ่งเป็นหลักฐานที่แสดงถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของโทเคนนี้ในการใช้งาน DeFi
ที่มา: Dune
LDO
LDO เป็นโทเค็นที่ให้สิทธิ์ในการกำกับดูแล Lido DAO ซึ่ง DAO นี้จัดการชุดโปรโตคอล Lido ที่รวมถึง ETH ด้วย Lido DAO ตัดสินใจเกี่ยวกับพารามิเตอร์สำคัญ (เช่น ค่าธรรมเนียม) และดำเนินการอัปเกรดโปรโตคอล สมาชิกของ Lido DAO จัดการโปรโตคอล Lido เพื่อให้มั่นใจถึงประสิทธิภาพและความเสถียร
ความสามารถของโหนด
Lido เป็นผู้ให้บริการโซลูชันการวางเดิมพันแบบมีสภาพคล่องสำหรับ ETH/ETH2.0 และบล็อกเชนสาธารณะอื่น ๆ อีกมากมาย ดังนั้น ความสามารถของโหนดจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความปลอดภัยและผลตอบแทนของ Lido และผู้ใช้ การสร้างบล็อกและอัตราผลตอบแทน รวมถึงการหลีกเลี่ยงบทลงโทษ ปัจจุบัน Lido ทำงานร่วมกับผู้ตรวจสอบความถูกต้องมากกว่า 22 ราย ซึ่งทั้งหมดเป็นผู้ให้บริการโหนดที่มีชื่อเสียงในอุตสาหกรรมและอุทิศตนให้กับอุตสาหกรรมนี้มาหลายปี ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับการทำงานปกติของโปรโตคอล ในขณะเดียวกันก็รับประกันผลตอบแทนที่มั่นคง
ความเสี่ยง
เมื่อ Lido เข้าใกล้ 20% ของผู้ตรวจสอบทั้งหมดในเครือข่าย Ethereum การไหลเข้าของเงินทุนเพิ่มเติมจะเริ่มคุกคามความปลอดภัยของเครือข่าย Ethereum หาก Lido Protocol ดำเนินการตรวจสอบ 50% ของเครือข่าย Ethereum (ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นในระยะสั้น) ผลตอบแทนของ stETH จะไม่ลดลง แต่ในกรณีนี้ มูลค่าและความปลอดภัยของเครือข่าย Ethereum เองอาจได้รับความเสียหายที่ไม่สามารถซ่อมแซมได้ ดังนั้น ทางเดียวที่จะก้าวไปข้างหน้าคือการนำเงินทุนไปสู่โซลูชันการวางเดิมพันที่มีสภาพคล่องขนาดเล็กอื่น ๆ
2) Rocket Pool
ในฐานะโปรโตคอลพื้นฐานแบบกระจายอำนาจและไม่ต้องขออนุญาตจริง ๆ แห่งแรกสำหรับการวางเดิมพัน ETH 2.0 Rocket Pool เน้นย้ำถึงลักษณะที่ไม่ต้องมีการดูแลและไม่ต้องเชื่อใจของ Ethereum และ DeFi
ตามข้อมูลจาก DefiLlama และเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Rocket Pool มูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ปัจจุบันของ Rocket Pool อยู่ที่ประมาณ 3.616 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 1.23 ล้าน ETH)
ที่มา: DefiLlama.com
โปรโตคอลและการสเตกเป็นบริการ
ต่างจากผู้สเตกแบบเดี่ยวที่ต้องฝาก 32 ETH เพื่อสร้างผู้ตรวจสอบใหม่ โหนดของ Rocket Pool ต้องการเพียง 16 ETH ต่อผู้ตรวจสอบหนึ่งราย นี่จะรวมกับ 16 ETH จากพูลการสเตก (ที่ผู้สเตกฝากไว้เพื่อแลกกับ rETH) เพื่อสร้างผู้ตรวจสอบ ETH2 ใหม่ที่เรียกว่า minipool ดังนั้น ในฐานะผู้ดำเนินการโหนด คุณกำลังสเตก 16 ETH ของคุณเองและอีก 16 ETH ในนามของโปรโตคอล แน่นอนว่าคุณสามารถสเตก 32 ETH ได้หากต้องการ เมื่อฝาก ETH ผู้ดำเนินการโหนดยังต้องฝาก RPL (โทเคนของ Rocket Pool) ขั้นต่ำจำนวนหนึ่งเป็นหลักประกันเพื่อป้องกันการถูกลงโทษใดๆ
ที่มา: Rocket Pool
เศรษฐศาสตร์ของโทเคน
rETH ไม่ได้ผูกกับ ETH แบบ 1:1 อย่างง่ายๆ rETH แทนจำนวน ETH ที่ผู้ใช้ฝากและระยะเวลาที่ฝากไว้ มูลค่าของ rETH กำหนดโดยอัตราส่วนต่อไปนี้:
อัตราส่วน rETH:ETH = (ETH ที่สเตกทั้งหมด + รางวัลจาก Beacon Chain) / (ETH ที่สเตกทั้งหมด)
นี่หมายความว่ามูลค่าของ rETH เทียบกับ ETH จะเพิ่มขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพตลอดเวลา อัตราแลกเปลี่ยน rETH/ETH จะได้รับการปรับปรุงประมาณทุก 24 ชั่วโมงตามรางวัลเชนบีคอนที่ผู้ดำเนินการโหนด Rocket Pool ได้รับ
สมมติว่าคุณเริ่มการสเตกตั้งแต่ต้น เมื่อ 1 ETH = 1 rETH คุณฝาก 10 ETH และได้รับ 10 rETH เป็นการตอบแทน หลายปีต่อมา ยอดคงเหลือบนเชนบีคอนเพิ่มขึ้นเนื่องจากรางวัลผู้ตรวจสอบ หาก 128 ETH ถูกสเตกผ่าน Rocket Pool และผลรวมของยอดคงเหลือของผู้ตรวจสอบทั้งหมดบน ETH2 คือ 160 ETH แล้ว 1 ETH จะเท่ากับ (128/160) = 0.8 rETH ในทางกลับกัน 1 rETH จะเท่ากับ (160/128) = 1.25 ETH
โทเคน RPL ทำหน้าที่เป็นหลักประกันในการสเตกสำหรับผู้ดำเนินการโหนด Rocket Pool รวมถึงเป็นโทเคนการกำกับดูแลและรางวัลสเตกด้วย DAO ของโปรโตคอล Rocket Pool รับผิดชอบในการตัดสินใจเกี่ยวกับพารามิเตอร์ต่าง ๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อของ RPL รางวัล RPL การประมูล RPL จำนวน RPL ที่สเตก ค่าคอมมิชชันของโหนด และจำนวนเงินฝาก ETH ขั้นต่ำ/สูงสุดสำหรับ rETH
Rocket Pool มีโหนดสองประเภท: โหนดทั่วไปและโหนด Oracle (ซึ่งประกอบเป็น Oracle DAO) โหนด Oracle ต้องทำงานสองอย่างคือตรวจสอบยอดคงเหลือของ validator ในพูลขนาดเล็กและอัตราส่วน RPL:ETH เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ดำเนินการโหนดได้รับรางวัล RPL ในจำนวนที่ถูกต้อง
ผู้ดำเนินการโหนด Oracle ที่ทำงานร่วมกับ Rocket Pool ส่วนใหญ่เป็นผู้ดำเนินการโหนดและ DAO ที่มีการกระจายศูนย์มากขึ้น
3) Stakewise
StakeWise เป็นอีกหนึ่งโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์สำหรับการ stake ETH 2.0 บน StakeWise ยอดคงเหลือของเงินฝาก ETH และรางวัลจะถูกสะท้อนในอัตราส่วน 1:1 ใน sETH2 (staked ETH) และ rETH2 (reward ETH) ที่ถูกสร้างขึ้นให้กับผู้ที่ทำการ stake
คิวเงินฝาก: ETH ที่ฝากเข้ามาจะเข้าสู่สัญญา Pool ก่อน ที่ซึ่งจะสะสมรวมกับเงินฝากรายย่อยอื่นๆ จนกว่าจะถึงจำนวนรวม 32 ETH ที่จำเป็นสำหรับการสร้างผู้ตรวจสอบใหม่ เมื่อสัญญา Pool รวบรวมได้ 32 ETH แล้ว มันจะส่งไปยังสัญญาการลงทะเบียนผู้ตรวจสอบ (VRC) ซึ่งจะลงทะเบียนหน่วยผู้ตรวจสอบใหม่บน Beacon Chain
หลังจากผ่านขั้นตอนการเปิดใช้งานบน Beacon Chain แล้ว ผู้ตรวจสอบที่สร้างขึ้นใหม่จะเริ่มสร้างรางวัลให้กับผู้ที่ทำการ Stake ใน StakeWise Pool สำหรับทุก ETH ที่ Pool ได้รับเป็นรางวัล StakeWise จะสร้าง rETH2 ในจำนวนเท่ากัน ซึ่ง rETH2 เหล่านี้จะสะสมให้กับผู้ถือ sETH2 ทุก 24 ชั่วโมง
ตามข้อมูลจาก DefiLlama และเว็บไซต์ทางการของ Stakewise มูลค่ารวมที่ล็อคไว้ (TVL) ของ Stakewise ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 307 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 103,000 ETH)
แหล่งที่มา: DefiLlama.com บทสรุป
โดยสรุป การเดิมพัน ETH 2.0 มีสองวิธีแบบกระจายศูนย์: แบบมีผู้ดูแลและแบบไม่มีผู้ดูแล ทั้งสองวิธีนี้จะพัฒนาไปตามความก้าวหน้าของ ETH 2.0 หลังจากอีเธอเรียมเปลี่ยนผ่านไปสู่ ETH 2.0 อย่างสมบูรณ์ การย้ายมูลค่าของโทเค็นและโครงการไปยังเครือข่ายใหม่จะส่งผลกระทบต่อทั้งสองวิธี ในการประเมินโครงการ ETH 2.0 นอกจากความสามารถทางเทคนิคและทักษะการจัดการสินทรัพย์แล้ว ควรพิจารณาถึงผลการดำเนินงานในระหว่างกระบวนการควบรวมด้วย