Trong giao dịch hợp đồng tương lai, không có gì ngạc nhiên khi ký quỹ (margin) là thuật ngữ được nhắc đến thường xuyên nhất bởi nó liên quan mật thiết đến quy mô vị thế và khả năng bị thanh lý cưỡng chế. Những khái niệm quan trọng nhất về ký quỹ là Ký quỹ Ban đầu và Ký quỹ Duy trì. Ký quỹ Ban đầu là số tiền ký quỹ cần thiết để mở vị thế, trong khi Ký quỹ Duy trì là số tiền ký quỹ tối thiểu cần có để giữ vị thế của bạn.

Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì quyết định liệu việc thanh lý cưỡng chế có được kích hoạt hay không. Khi Tỷ lệ Ký quỹ của bạn thấp hơn Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì yêu cầu cho vị thế hiện tại + phí thanh lý, việc thanh lý cưỡng chế sẽ tự động được kích hoạt. Trong chế độ Ký quỹ Độc lập, Tỷ lệ Ký quỹ = (Ký quỹ Ban đầu + Ký quỹ Tăng thêm - Ký quỹ Giảm đi + Lãi/Lỗ Chưa thực hiện)/Giá trị Mở; trong chế độ Ký quỹ Cross, Tỷ lệ Ký quỹ = (Ký quỹ Khả dụng + Ký quỹ Ban đầu + Ký quỹ Tăng thêm - Ký quỹ Giảm đi + Lãi/Lỗ Chưa thực hiện)/Giá trị Mở.

Bạn có thể tìm hiểu về Tỷ lệ Ký quỹ thông qua các công thức được cung cấp ở trên. Vậy chúng ta có thể kiểm tra Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì ở đâu?

Thông qua thông tin thị trường hợp đồng tương lai có sẵn trên trang web CoinEx, bạn có thể cập nhật Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì mới nhất của từng hợp đồng được giao dịch trên nền tảng.

Chúng ta có thể thấy rằng Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì phụ thuộc vào Cấp độ Vị thế vì CoinEx sử dụng hệ thống phân cấp Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì - Khi vị thế của bạn lớn hơn, Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì tăng lên và Đòn bẩy Tối đa giảm xuống.

Hệ thống này được thiết kế để ngăn chặn các cú sốc đối với thanh khoản thị trường do việc thanh lý cưỡng chế các vị thế lớn. Đây là lý do tại sao: Khi một vị thế lớn bị thanh lý cưỡng chế, một lệnh lớn xuất hiện trên thị trường và có thể không được thực hiện ở mức giá thanh lý vì nền tảng có thể gặp khó khăn trong việc khớp lệnh do thanh khoản thị trường không đủ.

Nếu vị thế như vậy cuối cùng được bán với giá thấp hơn nhiều so với giá thanh lý, khoản lỗ liên quan có thể vượt quá số tiền ký quỹ đã thêm trước đó, điều này sẽ gây ra tổn thất phá sản đáng kể. Mặc dù những khoản lỗ như vậy được bảo hiểm bởi Quỹ Bảo hiểm của CoinEx, nhưng tổn thất phát sinh từ việc phá sản của các vị thế lớn với đòn bẩy cao có thể vượt quá ngân sách. Nếu Quỹ Bảo hiểm không thể bù đắp tổn thất phá sản, việc thanh lý cưỡng chế vị thế sẽ được xử lý bằng cách Tự động Giảm đòn bẩy (ADL), và các vị thế của người dùng CoinEx khác có thể bị giảm.

Để bảo vệ tốt hơn lợi ích của người dùng và tránh ADL do thanh lý cưỡng chế các vị thế lớn, CoinEx đã giới thiệu hệ thống phân cấp Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì, Ký quỹ Ban đầu Tối thiểu và Đòn bẩy Tối đa dựa trên các Cấp độ Vị thế khác nhau. Bằng cách giảm Đòn bẩy Tối đa trong khi tăng Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì của các vị thế lớn, những người nắm giữ các vị thế như vậy sẽ phải trả ký quỹ cao hơn đáng kể, điều này đảm bảo rằng các tổn thất phá sản (nếu có) sẽ được bù đắp bằng ký quỹ trong trường hợp thanh lý cưỡng chế.

Ví dụ, nếu vị thế hợp đồng BTCUSDT của bạn trị giá 10 BTC, Cấp độ Vị thế của bạn sẽ rơi vào khoảng 0 – 20 BTC, có nghĩa là Đòn bẩy Tối đa và Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì tương ứng sẽ là 100x và 0,50%; tuy nhiên, nếu vị thế hợp đồng BTCUSDT của bạn trị giá 20 BTC, Đòn bẩy Tối đa và Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì tương ứng sẽ là 20x và 2,00%.

Hệ thống phân cấp này tính toán giá trị vị thế của mỗi hợp đồng theo từng hướng. Khi nhà đầu tư nắm giữ vị thế theo cả hai hướng (long/short), Cấp độ Vị thế sẽ được xác định bởi giá trị cao nhất của hai hướng. Ví dụ, nếu bạn mở long hợp đồng BTCUSDT 10 BTC và short hợp đồng 30 BTC, Cấp độ Vị thế của bạn sẽ là 20,0001 - 50 BTC vì giá trị cao nhất là 30 BTC, điều này có nghĩa là Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì tương ứng sẽ là 1,00%.

Hệ thống phân cấp Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì là một phương pháp kiểm soát rủi ro hiệu quả để ngăn chặn các tổn thất phá sản lớn. Với hệ thống như vậy, ADL ít có khả năng được kích hoạt, điều này sẽ bảo vệ tốt hơn lợi ích của tất cả người dùng. Đồng thời, trong hệ thống phân cấp này, Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì của các hợp đồng khác nhau cũng khác nhau. Do đó, bạn có thể kiểm tra các con số liên quan trên trang Hợp đồng tương lai trên trang web CoinEx trước khi bắt đầu một vị thế.