Stablecoin là gì: Cách thức hoạt động, Lịch sử, Các loại

Giới thiệu

Việc duy trì giá trị ổn định trong thế giới tiền mã hóa biến động được thực hiện thông qua stablecoin, vốn đã trở nên phổ biến trong hệ sinh thái. Những thay đổi và cập nhật gần đây cho thấy vai trò và tầm quan trọng ngày càng tăng của chúng. Ví dụ, Circle gần đây đã được phép phát hành stablecoin tại EU theo luật MiCA nghiêm ngặt, trở thành tổ chức phát hành stablecoin toàn cầu đầu tiên. Sự rõ ràng về mặt pháp lý như vậy có khả năng sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường stablecoin, hiện đã có hơn 160 stablecoin với tổng giá trị vốn hóa thị trường hơn 151 tỷ đô la tính đến tháng 4 năm 2024.

Vì vậy, bài viết này cung cấp cho người đọc thông tin về nguồn gốc, thị trường và những người tham gia của stablecoin.

Stablecoin là gì?

Stablecoin là những đồng tiền được đảm bảo bởi một loại tài sản khác, bao gồm tiền pháp định như đồng đô la Mỹ, kim loại quý, hoặc các loại tiền mã hóa khác. Cơ chế neo giá này giúp loại bỏ những biến động mạnh trong tiền mã hóa và biến stablecoin thành phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị ổn định.

Stablecoin hoạt động như thế nào?

Stablecoin được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách được neo với một tài sản cơ sở, như tiền pháp định, hàng hóa, hoặc rổ tài sản. Mỗi giai đoạn có thể được thực hiện bởi một công ty khác nhau. Dưới đây là giải thích chi tiết về cơ chế hoạt động của chúng:

1. Tạo ra: Một công ty hoặc tổ chức phát hành stablecoin bằng cách tạo ra các token được đảm bảo bởi một tài sản cụ thể. Mỗi stablecoin được phát hành thường được neo với một đồng tiền pháp định như đô la Mỹ (ví dụ: 1 stablecoin = 1 USD), đảm bảo giá trị của nó luôn ổn định.
2. Sổ cái: Stablecoin được phát hành ra công chúng thông qua sổ cái blockchain. Sổ cái này theo dõi tất cả các giao dịch và quyền sở hữu của stablecoin, đảm bảo tính minh bạch và tạo điều kiện cho việc trao đổi stablecoin giữa người dùng. Công nghệ blockchain đảm bảo rằng tất cả các giao dịch được ghi lại không thể thay đổi và có thể được kiểm toán.
3. Quy đổi: Người nắm giữ stablecoin có thể quy đổi stablecoin của họ thành giá trị tương đương bằng tiền pháp định. Quá trình này đảm bảo người dùng có thể chuyển đổi stablecoin của họ trở lại thành tiền pháp định mà không bị thua lỗ, duy trì giá trị ổn định của stablecoin. Quá trình quy đổi thường liên quan đến việc tổ chức phát hành nắm giữ một khoản dự trữ tiền pháp định hoặc tài sản để đảm bảo cho các stablecoin đang lưu hành.
4. Ví điện tử: Các ví điện tử được cung cấp bởi các công ty khác nhau cho phép người dùng lưu trữ, gửi và nhận stablecoin. Những ví này có thể được truy cập trên điện thoại thông minh, máy tính hoặc các thiết bị khác, giúp người dùng dễ dàng quản lý stablecoin của họ.

Các loại Stablecoin

1. Stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định:

• Được đảm bảo bằng tiền pháp định như đô la Mỹ, euro, yên, v.v., được giữ trong các kho dự trữ bởi ngân hàng trung ương hoặc các tổ chức tài chính.
• Ví dụ: Tether (USDT), USD Coin (USDC).

2. Stablecoin được đảm bảo bằng tiền mã hóa:

• Được hỗ trợ bởi các loại tiền mã hóa khác được sử dụng làm tài sản đảm bảo. Những stablecoin này thường được đảm bảo quá mức để đối phó với tính biến động của tiền mã hóa.
• Ví dụ: DAI của MakerDAO.

3. Stablecoin thuật toán:

• Sử dụng các kỹ thuật thuật toán để duy trì giá trị mà không cần dựa vào tài sản đảm bảo. Chúng điều chỉnh nguồn cung dựa trên nhu cầu để ổn định giá.
• Ví dụ: Frax (FRAX).

4. Stablecoin được đảm bảo bằng hàng hóa:

• Được hỗ trợ bởi tài sản vật chất như vàng hoặc các hàng hóa khác.
• Ví dụ: Tether Gold (XAUT), Pax Gold (PAXG).

Danh sách 5 Stablecoin hàng đầu

Có nhiều stablecoin phổ biến trên thị trường, mỗi loại đều có điểm mạnh và điểm yếu riêng:

• Tether (USDT) : Tether là một trong những stablecoin lâu đời nhất và được giao dịch nhiều nhất. Tether được liên kết với đồng đô la Mỹ và có vốn hóa thị trường cao nhất. Tuy nhiên, gần đây công ty đã phải chịu áp lực về tính trung thực của số liệu dự trữ. Là người tiên phong với vốn hóa thị trường cao nhất trên 100 tỷ đô la.
• USD Coin (USDC) : USDC, được tạo ra bởi Circle và Coinbase, nổi tiếng với việc tuân thủ và theo dõi luật pháp Mỹ. Nó cũng được cố định với đô la Mỹ theo tỷ giá mới nhất. Được quản lý bởi Centre Consortium với 32,4 tỷ đô la đang lưu hành.
• Dai (DAI) : Dai là một Stablecoin được đảm bảo quá mức do tổ chức MakerDAO vận hành và được đảm bảo bởi các Cryptocurrency khác. Mục đích chính của nó là duy trì tỷ giá cố định với đô la Mỹ mà không cần sự hỗ trợ từ ngân hàng trung ương.
• Binance USD (BUSD) : Stablecoin này được phát hành bởi Binance, cũng được đảm bảo bằng đô la Mỹ và có mức độ tuân thủ rất nghiêm ngặt.
• PayPal USD (PYUSD) : Mặc dù khá mới, stablecoin của PayPal được đảm bảo bởi độ tin cậy tài chính của công ty và việc sử dụng các tài sản an toàn, bảo mật và thanh khoản cao nhất.

Lịch sử của Stablecoin

Stablecoin được tạo ra để giải quyết tính biến động thường thấy ở các loại tiền mã hóa thông thường như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH). Mục tiêu là phát triển một loại tiền kỹ thuật số có thể duy trì giá trị ổn định, khiến nó phù hợp hơn cho việc sử dụng hàng ngày và là phương tiện lưu trữ giá trị đáng tin cậy.

• 2014: Stablecoin lớn đầu tiên, Tether (USDT), được ra mắt. Nó được neo với đô la Mỹ, với mỗi token USDT được đảm bảo bởi một đô la Mỹ trong dự trữ. Việc neo giá này giúp duy trì giá trị ổn định, giảm thiểu biến động giá thường thấy ở các loại tiền mã hóa khác.
• 2015 - 2018: Thị trường stablecoin bắt đầu mở rộng. Các stablecoin mới như USD Coin (USDC) và TrueUSD (TUSD) được giới thiệu, cũng được neo với đô la Mỹ và được đảm bảo bằng dự trữ tiền pháp định. Những stablecoin này mang lại tính minh bạch cao hơn và kiểm toán thường xuyên để đảm bảo với người dùng về dự trữ của họ.
• 2017: MakerDAO ra mắt DAI, một stablecoin phi tập trung được đảm bảo bằng các loại tiền mã hóa như Ethereum (ETH). DAI sử dụng hợp đồng thông minh và cơ chế đảm bảo để duy trì mức neo với đô la Mỹ, cung cấp một giải pháp thay thế phi tập trung cho các stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định.
• 2019 - 2020: Các stablecoin thuật toán như Ampleforth (AMPL) và Frax (FRAX) xuất hiện. Những stablecoin này sử dụng thuật toán để điều chỉnh nguồn cung dựa trên nhu cầu, nhằm duy trì sự ổn định giá mà không cần đảm bảo trực tiếp bằng tài sản.
• 2020 - 2023: Các stablecoin được đảm bảo bằng hàng hóa như Tether Gold (XAUT) và Paxos Gold (PAXG) được giới thiệu. Những stablecoin này được đảm bảo bằng tài sản vật chất như vàng, cung cấp thêm một lớp ổn định và bảo toàn giá trị.
• 2024: Thị trường stablecoin tiếp tục phát triển, với hơn 160 stablecoin khác nhau đang lưu hành và tổng vốn hóa thị trường vượt quá 151 tỷ đô la. Sự rõ ràng về quy định, như luật MiCA của EU, đã tiếp tục hỗ trợ sự tăng trưởng và áp dụng của thị trường.

Động lực thị trường

1. Tăng trưởng và Áp dụng

Thị trường stablecoin tiếp tục tăng trưởng gấp hơn ba lần, đạt khoảng 27,5 triệu người dùng tích cực vào giữa năm 2024. Sự tăng trưởng này được cho là do nhu cầu về stablecoin để đầu tư trong thị trường tiền mã hóa không ổn định, sự xuất hiện của DeFi và sự phụ thuộc của nó vào stablecoin. Vốn hóa thị trường của stablecoin hiện đạt hơn 150 tỷ đô la, và tổng khối lượng giao dịch hàng ngày là 122 tỷ đô la.

2. Phát triển Quy định

Tác động ổn định đến việc áp dụng và giao dịch trên thị trường là sự chắc chắn về mặt pháp lý. Các quy định mà EU dự định áp dụng thông qua luật MiCA, định nghĩa cách thức hoạt động của các công ty tiền mã hóa, đã tạo ra một tiêu chuẩn trên toàn cầu. Việc Circle được MiCA phê duyệt để ra mắt USDC và Euro Coin tại EU cho thấy sự cần thiết của việc phê duyệt quy định đối với stablecoin.

3. Đổi mới Công nghệ

Trong trường hợp stablecoin, công nghệ cũng đã có ảnh hưởng đến sự phát triển của nó qua các năm. Một số xu hướng hiện đang định hình thị trường này bao gồm mối quan hệ giữa stablecoin và Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) và việc triển khai Layer 2 để cải thiện chức năng. Ngoài ra, các cân nhắc về sinh thái và tiêu thụ năng lượng ngày càng trở nên quan trọng hơn.

4. Mục đích và Công dụng của Stablecoin

Stablecoin có nhiều ứng dụng nhờ các đặc điểm cụ thể của chúng:

• Tính ổn định: Cung cấp sự ổn định thị trường bằng cách neo giá trị vào tài sản hữu hình như tiền pháp định hoặc hàng hóa, khiến chúng trở thành phương tiện lưu trữ giá trị tốt.
• Phương tiện Trao đổi: Được sử dụng cho thanh toán, mua sắm trực tuyến, giao dịch tiền tệ và thanh toán xuyên biên giới nhờ tính ổn định của chúng.
• Tài chính Phi tập trung (DeFi): Đóng vai trò là tài sản thế chấp trong các giao dịch cho vay/vay trong các nền tảng DeFi, tăng cường các giao dịch tài chính mà không cần trung gian.
• Giảm thiểu Rủi ro: Giúp các nhà giao dịch bảo toàn giá trị trong các giai đoạn biến động hoặc giảm rủi ro đầu tư.

Tiềm năng Phát triển

Thị trường stablecoin đang hướng tới những bước tiến quan trọng được thúc đẩy bởi đổi mới công nghệ và môi trường pháp lý đang phát triển. Một lĩnh vực phát triển chính là sự gia tăng của stablecoin thuật toán, hứa hẹn mang lại tài sản ổn định giá, phi tập trung và hiệu quả vốn mà không cần trung gian, từ đó giảm rủi ro đối tác.

Ngoài ra, việc tích hợp stablecoin với Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) và áp dụng giải pháp Layer 2 được kỳ vọng sẽ nâng cao khả năng mở rộng và hiệu quả. Các thị trường mới nổi đang phải đối mặt với lạm phát cao có thể ngày càng chuyển sang sử dụng stablecoin như một biện pháp phòng ngừa trước sự mất giá của tiền tệ, từ đó mở rộng thêm các trường hợp sử dụng ngoài giao dịch tiền mã hóa.

Cuối cùng, sự cạnh tranh đang diễn ra giữa các stablecoin mới như GHO của Aave và crvUSD của Curve minh họa cho sự phát triển năng động trong lĩnh vực DeFi.

Kết luận

Stablecoin đã cách mạng hóa bối cảnh tiền mã hóa bằng cách mang lại sự ổn định của tiền tệ truyền thống trong khi tận dụng lợi ích của công nghệ blockchain. Khi thị trường tiếp tục phát triển và tiến hóa, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định, tiến bộ công nghệ và sự áp dụng ngày càng tăng, stablecoin sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu. Với các đơn vị chủ chốt như Tether, USDC và các stablecoin mới nổi như PYUSD và USDD, tương lai của stablecoin trông rất hứa hẹn, cung cấp một phương tiện trao đổi ổn định và hiệu quả trong nền kinh tế số.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Xin lưu ý rằng thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. CoinEx không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất tài chính nào phát sinh từ giao dịch tiền mã hóa. Bạn nên tự mình nghiên cứu kỹ lưỡng.

Cập nhật những hướng dẫn và tin tức mới nhất về tiền mã hóa bằng cách truy cập CoinEx . Đăng ký nhận bản tin của chúng tôi để có thông tin chi tiết về các dự án tiền mã hóa mới và cơ hội đầu tư.