宏观月度展望(9月)
- HMSTR -34.16%
- MOODENG -31.05%
- CORE -27.78%
- SOL -8.15%
- CAT -31.33%
美联储50个基点的降息引发市场全面反弹
加密货币市场在9月初表现疲软,比特币一度跌至52,700美元的低点。然而,备受期待的美联储降息公告后,情况发生了显著变化,引发了全球市场的反弹,加密货币领域也出现了明显的回升。公告发布后,比特币从58,000美元的水平飙升至近期66,000美元的高点,并在月末收于63,300美元。这种上涨势头在风险资产中得到了普遍反映,显示出renewed乐观情绪和流动性担忧的缓解。随着比特币接近70,000美元的关键阻力位,我们对2024年剩余时间和2025年的前景持建设性看法。在我们看来,宏观环境正变得越来越有利,这主要由于流动性政策转向更为宽松以及监管环境日益明朗。
经济衰退风险的重新定价
9月份,全球市场密切关注各国央行的政策。除了美联储相对意外的50个基点降息外,欧洲央行(ECB)和英格兰银行(BoE)等主要央行也宣布了降息,而日本银行(BoJ)则继续其今年早些时候开始的加息路径。
仔细比较最近FOMC会议与6月份的美联储预测,可以得出一些见解:
- GDP增长:美联储维持2025年和2026年的GDP增长预测为2%,表明尽管政策持续调整,但对经济韧性仍有信心。这表明美联储并不过分担心潜在的经济衰退。
- 失业率:2024年预计失业率较高,表明劳动力市场条件可能会承受一些压力,这与美联储优先实现就业平衡的目标相一致。
- 通胀前景:通胀预测仍在可控水平内,强化了美联储认为通胀压力正在得到有效控制的立场。
来源:美联储
数据截至2024年9月18日
美元/日元 - 需要关注的关键变量
在市场反应方面,股票和加密货币市场对降息都做出了积极响应,情绪明显转为看涨。特别是,美国10年期国债收益率自公告以来实际上有所上升,这也可以被解读为投资者并未将更高的经济衰退风险纳入考虑。
然而,一个需要密切关注的关键变量是美元/日元汇率。日本银行8月份的加息引发了全球范围内套利交易的大规模平仓,也影响了加密货币市场。虽然大多数短期套利交易已经平仓,但仍存在相当规模的中长期头寸。因此,日本银行的任何进一步政策调整或美元/日元汇率的变动都可能对全球流动性流动产生重大影响,使其成为市场参与者需要密切监控的关键指标。
Fractal比特币主网启动
比特币生态系统的一个重要发展是Fractal比特币于9月9日正式启动。Fractal比特币是一种独特的Layer 2解决方案,通过利用基于比特币核心代码构建的递归扩展层来增强比特币的交易能力。这种架构不仅提高了处理能力和速度,还保持了与比特币主网的完全兼容性。
与一些争夺关注度和流动性的Layer 2解决方案不同,Fractal通过使开发人员能够在安全灵活的环境中试验扩展功能(如OP_CAT操作码)来补充比特币。这允许在未来可能被主网采用的新功能得到测试,使Fractal成为比特币创新的先驱平台。
到9月底,总挖矿算力超过250 EH/s,使其成为算力排名前三的工作量证明(PoW)公链之一。在微比特交易所矿池的支持下,CoinEx也成为首个上市FB代币的交易所。
有关Fractal比特币的详细分析,请阅读我们最新的文章" Fractal比特币:比特币的先驱网络 - 技术创新与挑战分析 "。
Ton生态系统扩张 - CATI和HMSTR代币发行
Ton生态系统主要通过游戏化小应用程序的成功获得了动力,吸引了大量用户群。9月,两个领先项目 — Catizen和Hamster Kombat — 举行了各自的代币生成活动。尽管炒作声势浩大,但两个代币在发行后表现不佳,Catizen和Hamster Kombat分别从高点下跌了55%和35%。
这种令人失望的表现引发了人们对"点击赚钱"经济模式可持续性的质疑。鉴于这波代币发行可能已经吸引了Telegram用户群的大部分,具有类似主张的新项目可能难以与这些established领导者竞争。这可能预示着Ton生态系统已达到饱和点,只有独特的价值主张和强大的用户参与度才能维持长期增长。
迷因代币复兴 - 社交媒体上的动物主题热潮
美联储降息公告后比特币的反弹也重新点燃了一波迷因代币投机热潮,特别是由TikTok和YouTube上病毒式传播的动物主题叙事驱动。这一趋势由泰国的侏儒河马Moo Deng(MOODENG)引发,它迅速成为社交媒体上的迷因sensation。"弹跳河马"现象激发了人们对动物主题迷因代币的renewed兴趣,导致了现在被称为"河马经济"的现象。
在Moo Deng走红之后,市场开始对其他潜在的病毒式动物主题代币进行投机,如企鹅(PESTO)、青蛙(OMOCI)等。这股兴趣浪潮显著提升了链上交易量,特别是在Solana区块链上,因为交易者试图从这些短期迷因驱动的叙事中捕捉alpha。事实上,Pump.Fun上每日创建的代币数量已反弹至今年早些时候看到的高水平。尽管这些代币性质playful,但考虑到可能出现的极端价格波动,投资者仍应保持谨慎。
稳定币流入放缓但仍保持强劲
9月份,稳定币流入总额达29亿美元,反映出增长速度放缓,月增长率比8月份减半。尽管增速减缓,但流入水平仍然强劲,表明市场流动性持续。这表明投资者信心依然存在,为未来市场走势提供了坚实基础。随着美国大选带来的不确定性消退,场外资金可能会引发市场活动的下一阶段。
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