MKR

什麽是 Maker (MKR)？

MakerDAO 是一個在以太坊區塊鏈上創建的開源去中心化自治組織，旨在提供加密貨幣的穩定性。該項目發行一種名為 MKR 的治理型代幣，全世界範圍內持有該代幣的人均可參與項目治理。MakerDAO 的主要功能是在 DeFi 生態系統中提供借貸服務和發行穩定幣 DAI。DAI 是一種與美元掛鉤的加密貨幣，其價值背書和價格穩定是通過存入 Maker 金庫的擔保品資產來實現的。MKR 持有者通過去中心化治理流程參與決策，包括調整抵押品要求和利率等重要事項。持有 MKR 代幣的投資者控製協議的各種要素，如支持每個CDP 的抵押品金額或穩定費，年度貸款費或抵押比率，以及在以太坊價格暴跌時關閉停止協議等。

Maker (MKR) 的發展歷程

誰創造了Maker？

MakerDAO 是一個於2014年由 Rune Christensen 建立的去中心化全球儲備銀行，運營在以太坊區塊鏈上。它不僅是一個開源項目，還是一個去中心化自治組織（DAO）。團隊成員包括全球社區的成員，他們負責推動項目的發展和治理，以及製定各種提案和決策。

發展歷程

• 2014年，Rune Christensen 與 Nikolai Mushegian 和 Matt Richards 共同創立了 MakerDAO，旨在創建去中心化穩定幣 DAI；
• 2017年，DAI 穩定幣正式在以太坊網絡上發布；
• 2018年，成立了 Maker Foundation，旨在推動生態系統增長和去中心化發展；
• 2019年，Maker 協議推出了多抵押品 DAI，使得除了以太坊（ETH）外，還可以使用其他形式的抵押品支持DAI。
• 2023年，MakerDAO 團隊推出了 V2 版本，引入了一些新的功能和改進，包括 Dai 儲蓄利率（DSR）以及錨定穩定模塊（PSM），允許穩定幣以1:1的比例發行 Dai，而無需支付穩定費用。同年，MakerDAO 創始人提出了「終局計劃」（Endgame Plan），旨在實現 MakerDAO 的完全去中心化性、提高 Dai 的流動性和穩定其利率、提高協議的可持續性、降低系統風險以及改進去中心化治理和 DAO 運營。

Maker (MKR) 是如何運作的？

Maker Protocol 是一個利用以太坊智能合約的金融系統，提供了抵押、借貸和治理功能。它的目標是實現高效的金融流程自動化。

Maker Protocol 的核心功能是利用各種加密貨幣抵押，從而獲得穩定幣 DAI 的貸款。在這個過程中，抵押品的價值需要超過貸款金額。這種超額抵押的要求是為了防範以太坊或支持 DAI 的基礎代幣（如包裝比特幣（WBTC）和美元穩定幣 USDC 和 USDP ）市場崩盤的風險。

The Maker Protocol

Maker Protocol 是一個多抵押品 DAI（MCD） 系統，它允許用戶通過抵押經過 Maker 治理批準的資產來獲得 DAI。Maker 協議的治理過程是由社區運營的，負責監督該協議的各個方面。

Maker 協議通過使用名為 Maker Vaults 的智能合約來創建新的 DAI。用戶可以通過各種網絡接口和應用程序（如 Oasis Borrow 和 Instadapp）訪問這些智能合約。為了取回他們抵押的加密貨幣，用戶必須償還他們生成的 DAI 以及一個穩定費用。

Maker Vaults

Maker Vaults 是 Maker 協議中的智能合約，允許用戶使用可接受的抵押品資產生成 DAI。用戶可以通過 Oasis Borrow 等多種用戶界面訪問 Maker 協議並建立保險庫，同時社區還提供其他界面供用戶使用。生成 DAI 將產生還款義務，同時還需要支付一個穩定費用來解鎖保險庫中的抵押品。

這些保險庫是非托管的，用戶直接與 Maker 協議和保險庫進行交互，並且只要抵押品價值保持在所需的最低水平之上，用戶完全控製其存入的抵押品。

外部代理

Maker Protocol 的運行依賴於幾個外部代理。

管理者：管理者是提供流動性並通過套利機會進行激勵的獨立實體；

價格預言機：該協議利用去中心化的預言機基礎設施獲取 Maker Vaults 中抵押資產的市場價格的最新信息。價格預言機對於確定何時觸發清算非常重要；

緊急預言機：它們作為對攻擊平臺治理或其他預言機的最後防線；

DAO團隊：DAO 團隊是一群個體和服務提供商，負責確保治理相關任務的正常運行。

治理

Maker Protocol 使用 MKR 令牌進行治理。變更提案以智能合約形式采用，任何以太坊地址都可以提交提案。然後，MKR 持有者社區對提案進行投票，以獲得最多的 MKR 批準票數的以太坊地址獲得實施提案對 Maker Protocol 進行更改的權力。在 Maker 平臺上，正式投票與擁有 MKR 令牌等效。一個人持有的 MKR 令牌越多，其在平臺中影響決策的能力就越大。Maker 治理模型還包括一種緊急關閉程序，任何持有至少 50,000 個 MKR 令牌的個人在懷疑或可能發生接管事件時可以激活該程序。50,000 個 MKR 令牌的門檻大約占總令牌供應量的 5％， 這意味著即使平臺上的較小參與者也可以觸發關閉。Maker 使用了組合了鏈上和鏈下方法的治理機製。鏈下治理Maker 的鏈下治理依賴於其在線資源，包括 Maker DAO 討論論壇和 Maker 聊天應用程序。這些渠道允許任何人提出和討論想法，尤其是論壇。通過這些渠道獲得足夠的初步共識的想法可以繼續進行鏈上考慮。鏈上治理Maker 利用兩種主要的鏈上治理機製：治理投票和執行投票。治理投票定期進行，用於衡量 MKR 持有者對各種主題的態度，包括那些在鏈下廣泛討論並且正在考慮進一步決策的主題。然而，投票結果不會影響協議的狀態。執行投票是由 MKR 持有者之間進行的正式鏈上投票，用於決定對協議的更改。它們可以由任何平臺利益相關者在任何時間提出，但只有 MKR 持有者在執行投票期間擁有投票權。雖然執行投票可能基於治理投票結果，但不一定如此。Maker 建立了一種從鏈下討論到治理投票再到執行投票的有序流程的非正式文化。

Endgame

MakerDAO 的 Endgame Plan（終局計劃）旨在改進和完善其治理和代幣經濟模型。該計劃分為五個階段：

第一階段：Beta 發布 在這個階段，計劃建立一個全新統一的品牌，擁有自己的穩定幣和治理代幣。這個品牌將與原有的 DAI 和 MKR 不同，解決了分散的品牌存在的問題。個人可以選擇保留原有代幣或過渡到新的穩定幣和治理代幣。

第二階段：SubDAO 發布 在 Beta 發布後，計劃建立六個帶有各自治理代幣的 Maker SubDAOs。這些 SubDAO 能夠在 Maker 以外自主運作，但仍與其使命與協議保持聯系。一些 SubDAOs 已經在首爾的 SubDAO Genesis 活動中推出。

第三階段：治理 AI 工具發布 在第三階段，將創建和推出用於治理的 AI 動力工具，旨在確保新治理代幣的持有者積極參與治理過程。

第四階段：治理參與激勵發布 引入射手座鎖倉引擎（Sagittarius Lockstake Engine）代表 Endgame 路線圖的第四階段。該引擎的設計旨在確保新治理代幣的持有者積極參與治理過程。

第五階段：NewChain 發布和最終終局狀態 Endgame 路線圖的最後階段是發布一個重新品牌的新鏈。這個新鏈將在 MakerDAO 的基本運作中建立持久的平衡、去中心化和可持續性，成為促進 MakerDAO 功能的所有後端工具的中央樞紐。這個階段旨在確保 MakerDAO 在未來三年內促進 DAI 的廣泛采用，同時保持平衡的治理結構。

代幣用途與分配

代幣用途

MakerDAO 的代幣 MKR 有兩個主要的用途：治理和穩定系統。作為治理代幣，MKR 持有者可以參與到MakerDAO 的治理決策中，如通過投票修改 DAI 存款利率、調整抵押品要求和利率等。此外，MKR 還具有獨特的功能，當 DAI 價格波動時，MKR 代幣持有者需要通過回購和銷毀 MKR 來穩定 DAI 價格。當系統中的抵押品不足以覆蓋 DAI 的價值時，MKR 會創建新的 DAI 來彌補價值。

代幣分配

MAKER 代幣總供應量為 1,005,577。

• 創辦人和項目:佔總代幣供應量的69.50%
• 團隊:代幣總供應量的15.00%
• 種子輪第1輪:代幣總供應量的4.00%
• 種子輪第2輪:代幣總供應量的6.00%
• 種子輪第3輪:代幣總供應量的5.50%

現有的 MKR 總數會根據系統運行的情況而有所不同。例如，如果平臺虧損，便需要將 MKR 稀釋作為資金來源，那麽 MKR 的總供應量可能會增加。如果平臺運行得當，MKR 的總量將會減少，因為 MKR 會被銷毀換取 DAI。

此外，MakerDAO 的新計劃 Endgame 下，MKR 的代幣經濟模型將有所更動。Maker Core 每年將發行6萬顆 MKR，這些 MKR 幣將被用來支持 SubDAOs。根據每個 SubDAO 代幣的價值是被高/低估，MKR 的排放將有兩種不同的用途。如果 SubDAOs 代幣被低估，Maker Core 則會累積 SubElixir（由50% SubDao 代幣與50% MKR 組成的新代幣）。如果 SubDAOs 代幣被高估，Maker Core 則會累積 Elixir 發放給 SubDAOs（由50% DAI與50% MKR 組成的新代幣）。在這兩種情況下，新發行的 MKR 都將進入流動性池。

是什麼讓 Maker (MKR) 有價值？

MakerDAO 之所以有價值，是因為它提供了去中心化的借貸和儲蓄解決方案，同時發行了穩定幣 Dai（DAI）和治理代幣 Maker（MKR）。MakerDAO 基於以太坊區塊鏈創建的 Dai 穩定幣，旨在維持與美元一比一的價值。與其他穩定幣不同，Dai 的抵押物是以太坊（ETH）等經過 MKR 持有者批準的加密資產，而不是傳統中央銀行的法定貨幣。用戶可以通過在 MakerDAO 平臺的智能合約中鎖定抵押資產來生成 Dai 穩定幣，實現去中心化和抵押的穩定幣。此外，MKR 代幣支持 Dai 的穩定性，並為系統治理提供支持。

MakerDAO 和 Dai 在去中心化金融（DeFi）生態系統中備受歡迎，用於借貸、交易以及作為加密貨幣波動世界中的穩定價值儲存。MakerDAO 通過 MKR 持有者的治理，保持網絡去中心化，並通過投票決定利率、發放貸款額度等，以激勵用戶行為，使整個網絡更加健康和穩定。因此，MakerDAO 的價值在於為加密貨幣用戶提供了穩定的借貸和儲蓄解決方案，同時通過去中心化治理保障了系統的透明和穩定性。