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Pubblicato il 2024-10-14

Il taglio dei tassi di 50 punti base della Federal Reserve innesca un rimbalzo generalizzato del mercato

Il mercato delle criptovalute ha iniziato il mese di settembre con una nota più debole, con Bitcoin che inizialmente è sceso fino a 52.700 dollari. Tuttavia, la narrativa è cambiata significativamente dopo l'atteso annuncio di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, che ha stimolato un rally del mercato globale, incluso un notevole rimbalzo nello spazio delle criptovalute. Dopo l'annuncio, Bitcoin è salito dal livello di 58.000 dollari al recente massimo di 66.000 dollari, chiudendo il mese a 63.300 dollari. Questo slancio al rialzo si è riflesso in tutti gli asset rischiosi, riflettendo un rinnovato ottimismo e un allentamento delle preoccupazioni sulla liquidità. Mentre Bitcoin si avvicina al livello di resistenza critico di 70.000 dollari, vediamo una prospettiva costruttiva per il resto del 2024 e per il 2025. A nostro avviso, l'ambiente macroeconomico sta diventando sempre più favorevole, guidato da uno spostamento verso politiche di liquidità più accomodanti e una maggiore chiarezza normativa.


Rivalutazione dei rischi di recessione

I mercati globali hanno osservato attentamente le politiche delle banche centrali a settembre. Oltre al taglio dei tassi relativamente sorprendente di 50 punti base della Fed, anche le principali banche centrali come la Banca Centrale Europea (BCE) e la Bank of England (BoE) hanno annunciato tagli dei tassi, mentre la Bank of Japan (BoJ) ha continuato il suo percorso di rialzo dei tassi iniziato all'inizio di quest'anno.

Un esame più attento delle proiezioni della Fed dall'ultima riunione del FOMC rispetto a giugno rivela alcune intuizioni:

  • Crescita del PIL: La Fed ha mantenuto le sue proiezioni di crescita del PIL al 2% sia per il 2025 che per il 2026, segnalando fiducia nella resilienza economica nonostante i continui cambiamenti di politica. Ciò suggerisce che la Fed non è eccessivamente preoccupata per una potenziale recessione.
  • Tassi di disoccupazione: Il tasso di disoccupazione previsto più alto per il 2024 indica che le condizioni del mercato del lavoro potrebbero subire alcune tensioni, allineandosi con la priorità della Fed di raggiungere un'occupazione equilibrata.
  • Prospettive di inflazione: La previsione di inflazione rimane entro livelli gestibili, rafforzando la posizione della Fed secondo cui le pressioni inflazionistiche sono efficacemente controllate.

Fonte: Federal Reserve

Dati al 18 settembre 2024


USD/JPY - La variabile chiave da osservare

In termini di reazione del mercato, sia i mercati azionari che quelli delle criptovalute hanno risposto positivamente al taglio dei tassi, con un sentiment diventato notevolmente rialzista. In particolare, il rendimento del Treasury USA a 10 anni è effettivamente aumentato dall'annuncio, il che può essere interpretato anche come un segnale che gli investitori non stanno considerando rischi di recessione più elevati.

Tuttavia, una variabile critica da osservare è la coppia valutaria USD/JPY. L'aumento dei tassi della Bank of Japan ad agosto ha innescato un significativo smantellamento delle operazioni di carry trade a livello globale, influenzando anche i mercati delle criptovalute. Mentre la maggior parte delle operazioni di carry trade a breve termine sono state smantellate, rimangono posizioni considerevoli a medio e lungo termine. Di conseguenza, qualsiasi ulteriore aggiustamento di politica da parte della BoJ o movimenti nella coppia USD/JPY potrebbero influenzare significativamente i flussi di liquidità globali, rendendolo un indicatore cruciale da monitorare attentamente per i partecipanti al mercato.


Lancio della Mainnet di Fractal Bitcoin

Un notevole sviluppo nell'ecosistema Bitcoin è stato il lancio ufficiale di Fractal Bitcoin il 9 settembre. Fractal Bitcoin è una soluzione Layer 2 unica che migliora le capacità transazionali di Bitcoin utilizzando strati di estensione ricorsivi costruiti sul codice Bitcoin Core. Questa architettura non solo aumenta la capacità di elaborazione e la velocità, ma preserva anche la piena compatibilità con la mainnet di Bitcoin.

A differenza di alcune soluzioni Layer 2 che competono per attenzione e liquidità, Fractal complementa Bitcoin consentendo agli sviluppatori di sperimentare funzionalità estese, come l'opcode OP_CAT, in un ambiente sicuro e flessibile. Ciò permette di testare nuove funzionalità e potenzialmente adottarle sulla mainnet in futuro, rendendo Fractal una piattaforma pionieristica per l'innovazione di Bitcoin.

Entro la fine di settembre, l'hashrate combinato di mining ha superato i 250 EH/s, posizionandolo tra le prime tre blockchain pubbliche Proof-of-Work (PoW) per hashrate. Supportato dal pool di mining ViaBTC, CoinEx è diventato anche il primo exchange a quotare il token FB.

Per un'analisi dettagliata di Fractal Bitcoin, leggete il nostro ultimo articolo " Fractal Bitcoin: La rete pionieristica di Bitcoin - Analisi dell'innovazione tecnica e delle sfide ".


Espansione dell'ecosistema Ton - Lanci dei token CATI e HMSTR

L'ecosistema Ton ha guadagnato slancio principalmente attraverso il successo di mini-applicazioni gamificate, che hanno attratto una base utenti sostanziale. A settembre, due progetti di punta — Catizen e Hamster Kombat — hanno tenuto i rispettivi eventi di generazione dei token. Nonostante l'hype, entrambi i token hanno sottoperformato dopo il lancio, con Catizen e Hamster Kombat che hanno registrato forti cali rispettivamente del 55% e del 35% dai loro massimi.

La performance deludente solleva interrogativi sulla sostenibilità del modello economico "tap-to-earn". Dato che questa ondata di lanci di token ha probabilmente catturato la maggior parte della base utenti di Telegram, nuovi progetti con una proposta simile potrebbero faticare a competere con questi leader affermati. Ciò potrebbe segnalare un punto di saturazione nell'ecosistema Ton, dove solo proposte di valore uniche e un forte coinvolgimento degli utenti possono sostenere una crescita a lungo termine.


Rinascita dei token meme - La mania dei temi animali sui social media

Il rally di Bitcoin seguito all'annuncio del taglio dei tassi della Fed ha anche riacceso una nuova ondata di speculazione sui token meme, in particolare guidata da narrative virali a tema animale su TikTok e YouTube. La tendenza è stata avviata da Moo Deng (MOODENG), un ippopotamo nano dalla Thailandia, che è rapidamente diventato una sensazione meme sui social media. Il fenomeno dell'"ippopotamo saltellante" ha scatenato un rinnovato interesse per i token meme a tema animale, risultando in quella che ora viene definita "Economia dell'Ippopotamo".

Sulla scia della popolarità di Moo Deng, il mercato ha iniziato a speculare su altri potenziali token virali a tema animale, come pinguini (PESTO), rane (OMOCI) e altri. Questa ondata di interesse ha notevolmente aumentato i volumi di trading on-chain, in particolare sulla blockchain Solana, mentre i trader cercano di catturare alpha da queste narrative a breve termine guidate dai meme. Infatti, il numero giornaliero di token creati su Pump.Fun è tornato ai livelli elevati visti in precedenza quest'anno. Nonostante la natura giocosa di questi token, gli investitori dovrebbero rimanere cauti, data la potenziale estrema volatilità dei prezzi.


Afflussi di stablecoin rallentati ma rimasti robusti

A settembre, gli afflussi di stablecoin hanno totalizzato 2,9 miliardi di dollari, riflettendo un rallentamento con un tasso di crescita mensile dimezzato rispetto ad agosto. Nonostante la decelerazione, il livello di afflusso rimane forte, segnalando una liquidità sostenuta nel mercato. Ciò indica che la fiducia degli investitori persiste, fornendo una solida base per i futuri movimenti di mercato. Con il diminuire dell'incertezza che circonda le elezioni statunitensi, il capitale in attesa potrebbe potenzialmente innescare la prossima fase di attività di mercato.


Dati Economici ed Eventi da Monitorare nell'Ottobre 2024


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Il contenuto fornito in questo rapporto è solo a scopo illustrativo e intende offrire approfondimenti sul mercato delle criptovalute. Non è, e non dovrebbe essere interpretato come, consulenza o raccomandazione di investimento. Le informazioni contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute affidabili; tuttavia, non garantiamo la loro accuratezza, completezza o idoneità per qualsiasi scopo, e non dovrebbero essere considerate come tali. Qualsiasi opinione espressa riflette un giudizio alla data di pubblicazione ed è soggetta a modifiche senza preavviso. Si consiglia ai lettori di condurre le proprie ricerche e la dovuta diligenza e, ove appropriato, di cercare consulenza professionale prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. Gli autori e gli editori di questo rapporto non si assumono alcuna responsabilità per eventuali perdite o danni derivanti dall'uso delle informazioni fornite.

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